时间:2025-08-21 02:04 / 来源:未知
在面临多重挑战的背景下官网mt4下载有众少资讯是真正有效的？FinGraph是中文财经宇宙唯逐一家逐日图形化晨夕专栏，为静心于环球墟市的专业人士供应简短、确凿、通盘的逐日概览。每天只需几分钟即可领先墟市。著作实质不组成投资倡议。
永久注脚：本篇实质为早报，如需查看晚报、周末特辑及闭联斟酌通知，请至常识星球内阅读。
1.美邦财务部数据显示，6月，中邦正在持续三个月减持美邦邦债后转为增持1.4亿美元，总持仓范畴升至7564亿美元，无间依旧第三大持有邦职位。正在此时间，被平常视为中邦托管账户所正在地的比利时（Euroclear所正在地）和卢森堡（Clearstream所正在地）所持有的美债余额差异添补179亿美元、裁汰79亿美元。
2.境外机构正在7月累计净卖出约3,000亿元银行间债券，为持续第三个月减持，且单月减持范畴创下罕有据此后最大。个中，据中债登数据显示，7月境外机构减持中邦邦债767亿元，托管量降至约2.02万亿元。另据上清所数据，境外机构7月减持同行存单范畴达1672亿元，持有范畴裁汰至0.98万亿元，或者受中美利差缩小带来的套利平盘驱动。
3.遵照金管总局的数据，2025年上半年，中邦贸易银行累计完毕净利润1.2万亿元群众币，同比降落1.2%。第二季度末，贸易银行不良贷款率为1.49%，较上季末微降0.02个百分点。然而，银行赢余材干的主旨目标净息差连续承压，二季度降至1.42%的汗青低位，与客岁同期比拟降落了12个基点。
4.遵照汇丰援用的数据显示，截至2025年6月，中邦已有24个都邑的房地产库存呈现同比超越10%的降落。个中，以深圳同比降落48%为首，共有9个都邑的库存降幅超越20%。汇丰将这一库存水准的改进，归为近期瞻仰到的、联合促使满堂墟市趋于巩固的五个枢纽发展之一。
原因：汇丰（《中邦房地产：五个成分指向拐点》，详明实质请睹《财经图集》常识星球）
5.正在阴恶气候与政府拦阻过剩产能计谋的双重影响下，2025年7月中邦钢铁与煤炭产量同步下滑。当月钢铁产量同比降落4%至亏欠8000万吨，为年内最低；煤炭产量则呈现逾一年来初次同比下滑，降落3.8%至3.8亿吨以上。产量下滑反应了众重成分：计谋层面，官方为应对通缩压力而增强了对两大行业的供应担任；气候层面，众地高温暴雨影响了临盆运输。预计改日，为保护9月初北京的气氛质地，钢铁产量或将无间受到环保限产方法的限制。
6.香港二季度GDP同比增进3.1%，与初值一律，高于一季度的3.0%，为2023年四序度此后最速。私家消费反弹1.9%（前值-1.2%），政府开支增进2.5%（前值0.9%），固定资产投资增速升至2.8%（前值1.1%）。外贸方面，货品出口大增11.5%（前值8.4%），部门受美邦闭税且则减少促进的抢运效应影响；任职出口增进7.5%（前值6.3%），受惠于旅逛和跨境往复回升。同期，货品进口上升12.6%，任职进口增进7.2%。经季调后，GDP环比增速放缓至0.4%，低于一季度修改值1.8%。
7.澳门二季度GDP同比增进5.1%，与初值一律，为客岁二季度此后最速增速。任职出口增进6.0%是紧要拉动成分，个中乘客人数添补近20%，发动旅逛任职增进5.9%。政府最终消费开销增进1.0%，私家消费小幅上升0.3%；固定血本变成总额降落3.7%。2025年上半年GDP同比增速为1.8%，远低于2024年同期的15.7%。
8.台湾二季度GDP同比增速上修至8.01%，高于初值7.96%，明显速于一季度经下修后的5.45%，为2021年二季度此后最速。出口同比大增35.02%（前值19.38%），紧要受AI及新兴科技需求发动，进口亦增进31.29%（前值23.71%）。政府开销增进2.85%（前值0.52%），私家消费放缓至0.49%（前值1.32%），固定血本变成增速降至13.87%（前值18.48%）。经季调后，二季度GDP环比增进3.05%，速于一季度的1.51%。
1.美邦7月零售出售环比增进0.5%，适宜预期，前值上修为增进0.9%。分项来看，汽车及零部件经销商（+1.6%）、家具及家居用品店肆（+1.4%）增幅居前，体育用品、嗜好及书店（+0.8%）、非实体零售（+0.8%）、装束店（+0.7%）及加油站（+0.7%）亦有增进；而杂项零售（-1.7%）、筑材园艺（-1%）、电子及家电店肆（-0.6%）下滑。剔除餐饮、汽车、筑材和汽油的主旨零售出售增进0.5%，高于预期的0.4%。
2.密歇根大学数据显示，美邦8月消费者信念指数初值降至58.6，低于7月的61.7及墟市预期的62，为四个月来初次下滑。分项来看，近况指数从68降至60.9，预期指数从61.7降至57.2；改日片面财政预期略有改进，但通胀与赋闲预计转差。通胀预期方面，一年期预期升至4.9%（前值4.5%），五年期升至3.9%（前值3.4%），告终此前短期两个月、永久三个月的降落趋向。
3.美邦7月工业产出环比降落0.1%，不足墟市预期的持平，前值经上修为增进0.4%。占比约78%的成立业产出当月微升0.1%，较6月的0.3%有所放缓；采矿业产出降落0.4%，公用奇迹产出降落0.2%。产能使用率降至77.5%，较1972—2024年的永久均值低2.1个百分点。
4.遵照美邦财务部6月邦际血本滚动（TIC）数据，当月美邦完毕血本净流入778亿美元，个中私家血本净流入73亿美元，官方血本净流入705亿美元。外邦投资者当月增持1923亿美元永久美债与美股，个中私家投资者买入1546亿美元，官方机构买入377亿美元；同期，美邦住户增持415亿美元永久海外证券。
5.美邦7月进口物价指数环比上涨0.4%，为客岁4月此后最大增幅，显然高于墟市预期的持平，并旋转6月修改后的0.1%降幅。该数据显示，外邦企业尚未因美邦政府闭税而下调对美出口价值（该指数不含闭税成分）。个中，燃料进口价值大涨2.7%（前值+0.8%），非燃料进口亦回升0.3%（前值-0.3%）。同比来看，进口价值降落0.2%。
6.纽约联储成立业指数8月升至11.9，为2024年11月此后新高，高于墟市预期的0，显示成立业营谋显然回暖。新订单指数大幅升至15.4（前值2.0），出货量指数升至12.2（前值11.5）；交货期指数明显拉长至17.4，供应情况指数小幅恶化至-5.5。库存指数由15.6转为-6.4。就业指数降至4.4（前值9.2）。
7.遵照彭博的数据，美邦临盆者价值指数（PPI）与消费者价值指数（CPI）之间的差异已转为负值（7月为-0.6%），这是一个汗青上预示标普500公司利润率将面对压力的枢纽信号。这一负利差意味着企业的参加本钱增速超越了其产物售价的增速，证明正在闭税和需求放缓的后台下，公司难以将添补的本钱齐全转嫁给消费者，从而直接挤压了利润空间。汗青数据显示，当CPI-PPI利差为负时，标普500公司的均匀利润率增进仅为1.1%，远低于利差为正时的4.2%。于是，改日企业能否通过人工智能（AI）等机谋提拔效能，将是保卫利润率水准的枢纽。
8.正在墟市广泛预期美联储最早将于下月降息的后台下，投资者正争相买入公司债以锁定现时的高收益率，导致美邦投资级公司债券的信用利差周五收窄至73个基点，创下自1998年此后的27年新低。过去三年超越5%的均匀绝对收益率吸引了豪爽机构投资者，激发了显然的“错失战抖”（FOMO）心思，促进债券基金录得创记录的资金流入。与此同时，因为企业预期利率将降落而推迟发债，墟市净提供量连续为负，进一步加剧了供需失衡，导致利差被极端压缩。
9.遵照2025年第二季度13F文献，对冲基金大力增持微软（持仓市值+120亿美元）和奈飞（+34亿美元），同时减持苹果（-13亿美元）及中概股龙头阿里巴巴（-15.5亿美元）。其它，对冲基金还正在撮合康健集团股价暴跌时间举办了逢低吸纳。从板块权重来看，科技（23%）和金融（17%）是对冲基金最聚集的加仓周围。
1.航空业即将迎来一个汗青性里程碑：空客A320系列飞机即将超越波音737，成为有史此后交付量最高的商用喷气式客机，告终后者长达数十年的统治职位。遵照航空接头公司Cirium的数据，正在近40年的竞赛后，截至8月初两者累计交付量的差异已缩小至仅20架。这一转机点符号着空客正在利润最丰富的单通道飞机墟市的兴起，其凯旋部门源于A320neo换发项主意强壮凯旋，比拟之下，波音为应对竞赛而仓猝推出的737 Max项目则因计划缺陷导致了致命空难和环球停飞。预计改日，财政情况更佳的空客已打算正在本十年尾推出A320的换代机型，估计于2030年代中期参加任职，而波音的换代打算则更为遥远。
2.爱尔兰统计局数据显示，该邦6月对美出口额降至44亿欧元，同比降落23%，环比降幅更是高达60%。为规避美邦或者征收的闭税，爱尔兰的跨邦制药企业正在第一季度豪爽提前出货，导致3月份出口额曾同比激增近400%。爱尔兰政府此前已告诫称，美邦闭联闭税最终或者使该邦错失7.5万个新增就业岗亭。
3.丹麦珠宝商潘众拉（Pandora）公告的第二季度功绩基础适宜墟市预期，其有机收入同比增进8%，并确认了终年7%-8%的出售增进指引。然而，只管公告了巩固的功绩，公司初次量化了美邦新闭税的报复，估计2025年将于是爆发2亿丹麦克朗的耗费，2026年的年化影响更将增至4.5亿，这已迫使其下调了2026年的利润率宗旨。同时，公司还面对外汇和商品价值的倒霉影响，且披露第三季度此后出售增进已放缓至2%。正在众重负面预期的联合感化下，投资者对公司改日赢余材干的顾虑加剧，导致其股价周五暴跌18.4%。
4.正在遭遇美邦征收高达39%的惩处性闭税之前，瑞士经济正在2025年第二季度出人意念地完毕了0.1%的增进，好于墟市预期的萎缩，揭示出必然的韧性。只管这样，瑞士经济前景仍旧面对39%高额闭税和瑞郎连续走强的双重压力。墟市正寄望于两方面来缓解报复：一是政府能与美邦商议完毕更低的闭税税率，二是预期瑞士邦度银行将不才半年降息以供应助助。然而，最大的不确定性来自目前被宽免的枢纽制药业。领会师告诫，一朝39%的闭税夸大到罗氏（Roche）和诺华（Novartis）等制药巨头，瑞士经济将面对明显放缓乃至陷入阑珊的危害。
遵照邦际泉币基金结构（IMF）的数据，若按人均置备力平价（PPP）企图的GDP来量度，英邦对意大利长达数十年的经济上风已基础消灭，两邦目前的存在水准已大致相当。2016年英邦脱欧公投前，英邦人均GDP比意大利逾越约4000美元，而方今这一差异已缩小至仅500美元，同期英邦与法邦的差异则正在一向夸大。这种趋同更众地是源于英邦经济的欠佳体现，而非意大利的明显改进，紧要归因于英邦疲软的临盆率增进未能跟上因大范畴移民而导致的明显生齿增进，以及更高的通货膨胀。
只管新加坡政府于7月初推出了旨正在贬抑取利的新一轮楼市降温方法（提升卖方印花税），但当月新私家住所销量不降反升，到达自本年2月此后的最高水准。遵照市区重筑局的数据，7月份斥地商共售出约940套单元，是6月份销量的三倍众，同期新推出的单元数目也大幅添补。墟市韧性紧要由当地买家驱动，代际财产移动和一向降落的贷款利率支柱了强劲的置备需求。有紧要斥地商以为，最新的降温方法影响不大，由于现时买家众为永久投资或自住主意，而非短期炒卖。
1.跟着墟市因美邦闭税带来的仓猝心思缓解，7月份外邦投资者从亚洲债券墟市的净流出速率明显放缓。印度、印尼、泰邦、马来西亚和韩邦的债市资金合计净流出额从6月的21亿美元大幅收窄至8.06亿美元。
2.为支柱过去十年均匀增速仅1.9%的柔弱经济，泰邦邦会众议院周五通过了下一财年总额为3.78万亿泰铢（约合1170亿美元）的年度预算案。该预算案估计将爆发8600亿泰铢的财务赤字，占GDP的4.3%。正在面对众重寻事的后台下，这项开销打算至闭要紧，现时泰邦经济正受到对美出口19%的高额闭税、旅逛业下滑以及总理被停职所激发的政事不巩固等众重倒霉成分的困扰。
3.遵照最新的13F文献，沙特阿拉伯主权财产基金（PIF）正在2025年第二季度清仓了其持有的众只正在美上市公司股票，搜罗Meta、阿里巴巴、联邦速递和Shopify。个中，Meta和Shopify当季股价差异大涨28%和21%，同时阿里巴巴和联邦速递则股价下跌。此轮调度后，PIF的美股投资组合总价钱降落7%至238亿美元，这适宜其将邦际投资占比从约20%降至17%的战术，以聚集更众资源助助其邦内的“2030愿景”项目。
1.跟着美邦原油出口的连续增进，实物石油买卖商正越来越众地转向正在出口闭键息斯顿交割的原油期货合约。2025年前七个月，洲际买卖所（ICE）的息斯顿WTI合约实物交割量同比增进了46%，增速超越了古代的、正在内陆库欣交割的纽约商品买卖所（Nymex）WTI合约33%的增幅。这一趋向的因由正在于息斯顿合约的价值能更严密地般配出口墟市价钱。只管增进疾速，但从绝对量来看，库欣合约的交割量仍弘远于息斯顿合约。同时，库欣动作基准的要紧性仍旧稳定，买卖两个地址价差的合约持仓量是息斯顿合约自身的六倍之众。
2.继两周前创下三年新高后，美邦木柴期货价值已大幅回调约12%。此次价值下跌紧要反应了两个成分：最先，正在美邦对加拿大软木征收的团结闭税本月翻倍至超越35%之前，买家已提前豪爽囤积库存，导致现时需求疲软；其次，买卖员开端对美邦房地产墟市及新屋树立前景顾虑，动作经济领先目标，木柴价值的走势或者预示着周期性经济部分的潜正在放缓。
注脚：本专栏所抉择的任何音信均仅反应所列示机构或领会员的观念，给读者作参考之用，不组成对任何人和机构的投资倡议，不行成为或被视为买卖任何证券产物的邀请及答应。