时间:2022-12-04 14:12 / 来源:未知
第二次冲刺IPO背后：文华财经业务转型“争议”第二次冲锋IPO，上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称“文华财经”）焕新登场。
文华财经日前披露的2021年招股书显示，2018年、2019年、2020年买卖收入永诀为13406.49万元、20992.73万元、19207.84万元；归属于母公司股东的净利润永诀为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，合座维持延长趋向。
2015年11月24日，文华财经提交创业板初次公然拓行股票招股仿单申报稿。2017年4月，文华财经提交第二版招股仿单申报稿。两次申报，文华财经终未如愿。
奈何历程3年众工夫，文华财经完成营收翻倍？然而正在亮眼的财政报外另一端，毗连的是文华财经备受争议的营业转型。
2018年9月25日，文华财经正在“文华财经随身行”APP（以下简称“随身行APP”）软件上揭橥知照，随身行APP的买卖模块自2018年10月10日开端收费。正在联系收费申明中，文华财经方面称，收费限度通过随身行APP委托的完全邦内期货、期权合约成交单，蕴涵通过随身行成立的云端损盈单、云端要求单的委托成交单。正在收费法式方面，付费可挑选充值卡扣费和包年两个法式：一是充值卡扣费，0.2元/手，正在充值卡中按实践成交（双边）手数扣费；二是包年，720元/买卖账号·年，包年需指定一个买卖账号。
正在推论初期，文华财经曾公然准许手机端的随身行APP毕生免费。是以文华财经向局部投资者收费的新闻布告之后，正在邦内期货行业惹起了庞大反映，也点燃了文华财经与期货公司、期货投资者冲突的引线日，第一创业期货有限义务公司（以下简称“一创期货”）正在公司官网上揭橥“合于免费手机软件下载及文华停用的布告”。该布告外现，文华财经布告10月10日开端直接向用户收取“文华随身行”买卖软件运用年费，为了庇护开阔投资者便宜，一创期货定夺自11月1日起终止与文华财经的合营。并另行推出博易专家、易盛手机及电脑买卖软件免费供客户运用。
2018年10月26日，一创期货正在一封名为《合于文华财经公司紧张进犯期货公司合法权力的举报函》中披露，2018年10月19日，一创期货持续接到公司客户电话，称正在登录公司赢顺期货买卖软件时，收到文华财经的弹出窗口知照，知照中诱导一创期货客户至其他期货公司开户。由此，一创期货实名向中邦期货业协会、北京证监局举报文华财经紧张进犯期货公司合法权力。
彼时，一创期货曾向媒体外现，经众方渠道核实，文华财经之因而有云云行为，是因为一创期货定夺正在合同到期后与其终止合营，文华财经有恶意冲击之嫌。
有媒体报道称，当时文华财经职掌人尚守哲外现，文华财经给客户发送知照重要是指引客户文华财经和一创期货的合同即将于10月31日到期，为避免客户买卖断绝，需尽到指引仔肩，加倍是对10月10日今后依然向文华财经缴费的客户。
除了挑选运用其他第三方买卖软件，本来当时南华期货、大有期货、华联期货、邦联期货等头部期货公司也正在主动向局部投资者推论自立开拓的APP给用户运用。
只是，一位期货公司内部人士向记者外现：“大型期货公司都是正在博易平台的根柢上开拓的，（有时间）不怎样好用，流量依然文华财经（最大），同花顺、东方家当、和讯、大聪颖、信管家也还能够。”
文华财经与期货公司之间的“对垒”让监禁看到了第三方期货买卖软件存正在的数据危机。2019年11月20日，邦内四大期货买卖所下发的《合于落实穿透式监禁联系哀求的知照》（以下简称“《知照》”），个中哀求客户通过买卖终端软件下达的买卖指令，期货公司应确保客户下达的买卖指令直达其新闻体系。
然而，这一举止让正正在拓展C端营业的文华财经与己方的机构客户期货公司的冲突发生。2019年12月，正在《知照》下发后不久，文华财经就体系改制题目向众家期货公司提出了三种办理计划：计划一，期货公司自筑文华云买卖中台体系，期货公司须要投资约200万元；计划二，文华财经装备运维托管云计划，期货公司每年需缴纳18万至36万元运用费；计划三，是正在计划一的根柢上修削，期货公司自备机房、任事器和带宽资源，期货公司须要一次性投资130万元，每年还须要支出软件庇护及线万元。
这便是说，监禁针对买卖软件平台C端营业存正在的数据危机而下发的整改方法，文华财经却转嫁给它的机构客户期货公司来买单，文华财经此举让一边对自立开拓买卖软件APP有些念法，一边一时又难以脱离对文华财经流量“依赖”的期货公司下定定夺。广州期货、美尔雅期货、西部期货等接踵公布，或将停用文华财经。
针对子系期货公司的反制方法，文华财经再次入手。2020年1月6日，文华财经揭橥布告称，迩来商场高贵传“文华财经买卖软件存正在不适宜监禁哀求的状况及大概停用”的谣言。实践状况是文华财经新出分析决计划三，而且依然发到各个期货公司，可是由于穿透式监禁的身手升级须要经济进入，有的小期货公司不念进入，拒绝升级罢了。仅仅个人不念升级的小期货公司客户，会受到影响。
文华财经的“小期货公司”论调，彻底激发公愤。极少行业头部期货公司也纷纷讥讽己方是“小期货公司”。2020年1月10日，20众家行业龙头期货公司接踵公布停用文华财经。2020年1月13日，文华财经开端放低神态，公布向各期货公司免费供给中台体系的全套软件产物和联系身手支撑。
同时，文华财经正在向众家期货公司发出的抱歉信中外现，文华行情买卖体系2021年不再涨价，今后年度的价钱更正会参考物价程度和同行的价钱转化；文华财经的手机版软件不再根据买卖手数收费，也不再和买卖账号挂钩，收费式样改为绑定手机标识号，服从月度、季度、年度来收费。
只是，极少投资者内行业论坛、公家号上吐槽，文华财经吃相难看，随身行月费从30元涨到50元，及时外盘行情要收费，极少单项收费更贵，蕴涵看纽约黄金的及时上风要1200元，做一个云端要求单要花90元等。只是，也有局部投资者外现，支撑文华财经走付费门途，好东西就应当收费，文华财经免费的wh6等的效力依然很不错的。
最新招股书显示，截至2020年12月31日，文华财经已与邦内135家期货公司合营，占邦内期货公司总数的90.60%；2020年12月，公司PC端根柢买卖软件的月活泼用户数（MAU）为62.89万人，搬动端随身行软件的月活泼用户数（MAU）为134.70万人。
新湖期货总部营业中央机构事迹部总司理陈春林估计：“商场会向文华财经妥协，文华财经商场拥有率太高，界面又好用，一年也就700众元，对待专业投资者而言不算贵。”
前述期货公司内部人士向记者外现：“只须局部用户的流量还正在文华财经的手里，文华财经就牵住了期货机构的牛鼻子。”
对待目前公司联系营业展开状况，记者向文华财经方面发送采访函，其向记者外现：“因为现正在属于缄默期，未便给与采访。全数请以公示的招股书中的新闻为准。”
据文华财经2017年4月更新的招股书显示，彼时文华财经的产物和任事的客户蕴涵期货公司、投资公司、证券公司、银行、现货出产和交易公司、局部投资者以及其他机构，个中期货公司带来的收入占主营收入的比重最高，讲演期内均到达68%以上。文华财经出卖给期货公司的产物和任事以行情买卖软件和任事为准；其第二大客群为局部投资者，局部投资者向文华财经重要置备轨范化买卖软件任事以及行情数据任事等。
联系数据显示，2014年、2015年、2016年文华财经的买卖收入永诀为6515.01万元、6984.38万元、8725.60万元，而2014年、2015年、2016年文华财经的行情买卖软件任事、轨范化买卖软件任事、行情数据任事、其他产物及任事这四项收入的总和永诀为6472.43万元、6872.97万元、8402.12万元，根基上能够说是文华财经的重要营收原因。
个中，2014年、2015年、2016年文华财经的行情买卖软件任事收入永诀为3930.08万元、4697.36万元、5709.11万元，占文华财经2014年、2015年、2016年总收入的比重均领先60%。另稀有据显示，2014年、2015年、2016年置备文华财经行情买卖软件任事的客户总计都是机构客户。
彼时文华财经方面指出，行情买卖软件任事的方针客户为期货公司，受证监会发放执照的范围，讲演期内邦内期货公司数目平静正在149家旁边，未展现大领域延长，因此定夺了该产物讲演期内难以通过扩充方针客户销量来扩张收入。是以文华财经行情买卖软件任事营业的收入延长重要受价钱成分驱动。
和价钱增幅比拟，文华财经的行情买卖软件任事的毛利率增幅正正在大幅低落。联系数据显示，2015年、2016年文华财经的行情买卖软件任事的价钱永诀为305023.32元/套、369521.62元/套，价钱增幅永诀为20.69%、21.15%。伴跟着价钱的上涨，文华财经的行情买卖软件任事的本钱也正在扩张，2015年、2016年本钱价永诀为108225.46元/套、118882.69元/套。2015年、2016年文华财经的行情买卖软件任事的毛利率永诀为64.52%、67.83%，毛利率增幅永诀为10.14%、5.13%。
2014年、2015年、2016年文华财经的行情买卖软件任事占文华财经总收入的比值永诀为60.72%、68.35%、67.95%，由于行情买卖软件任事的收入占比高、毛利率低，文华财经与其他同类型公司比拟，毛利率也排正在较低的地方。据联系招股书披露，2016年同花顺、东方家当、文华财经的毛利率永诀为91.80%、73.15%、71.86%。
比照文华财经重要的四大局限产物任事的毛利率，文华财经主打机构客户的行情买卖软件任事也对比低。2015年、2016年行情买卖软件任事的毛利率正在文华财经四个任事板块中继续排正在第三位。2015年、2016年文华财经的其他产物及任事的毛利率永诀为97.93%、97.56%，2015年、2016年文华财经的轨范化买卖软件任事的毛利率永诀为82.78%、82.61%，而2015年、2016年其他产物及任事正在文华财经主营收入中的比重永诀为5.14%、2.79%，轨范化买卖软件任事正在文华财经主营收入中的比重永诀为17.26%、19.67%。
前述期货公司内部人士向记者外现，机构投资者的数目唯有那么众，与局部投资者的数目不正在一个量级，其余期货公司的钱也越来越欠好赚了，文华财经将付费营收延长点放正在局部客群也是肯定。
有媒体报道，由于第一次上市对文华财经影响很大，能够说是伤筋动骨了。正在终止IPO后不到半年，文华财经公布启用收费制，局部投资者开端成为文华财经的重点客群。
文华财经正在2021年招股书中外现，2018年至2020年，公司主买卖务中根柢买卖软件任事是重要面向期货公司的机构营业（B2B营业），随身行软件任事和衍生增值软件任事是重要面向局部期货投资者的零售营业（B2C营业）。
联系数据显示，2018年、2019年、2020年文华财经产物任事由根柢买卖软件任事、随身行软件任事、衍生增值软件任事和其他产物及任事四局限构成，客户则由期货公司、其他企业、局部构成。个中，2018年、2019年、2020年根柢买卖软件任事的客户种别总计都是期货公司，而正在随身行软件任事、衍生增值软件任事和其他产物及任事中，局部期货投资者则是重要客户。以2020年为例，2020年局部期货投资者正在文华财经随身行软件任事、衍生增值软件任事和其他产物及任事中的收入比重永诀为99.41%、75.95%、37.05%。归纳来看，正在文华财经的总营收中，2018年期货公司、其他企业、局部构成占文华财经的收入比重永诀为38.3%、8.55%、60.32%；2019年期货公司、其他企业、局部构成占文华财经的收入比重永诀为31.56%、21.44%、63.08%；2020年期货公司、其他企业、局部构成占文华财经的收入比重永诀为42.48%、4.42%、53.1%，局部期货投资者依然成为文华财经最要紧的客户群体。