时间:2025-07-27 04:37 / 来源:未知
包括供给侧及需求侧_f x 组合宋茜近期玻璃期货强势反弹,体现颇为亮眼。从全体数据看,自6月初以还,玻璃期货主力合约 FG2509累计上涨134元/吨,涨幅达14%;次主力合约FG2601累计上涨162元/吨,涨幅达16%。市集对玻璃期货的闭心度赓续攀升。
“近期玻璃期货价钱从贴水转为升水,其背后的逻辑是市集预期产生了较大蜕变。从性质上看,近期玻璃期价上涨是超跌后的反弹修复,并非反转。”中信筑投期货能化高级阐述师胡鹏示意。
正在他看来,近期邦内局限行业掀起“反内卷”高潮,市集对计谋的闭心度较高。2015年需要侧厘革对钢材、筑材等行业提振明明,玻璃价钱一度涌现较大涨幅。于是,当“反内卷”与“都市更新”协同发力时,玻璃期价便涌现了较大的上涨幅度。
南华期货阐述师寿佳露也以为,邦内计谋预期鼓动了玻璃价钱合座上移。现货价钱小幅跟涨,中逛库存略有抬升,但尚未触发大范畴的正反应情景,玻璃期价赓续领涨的体现赶过了市集预期。
她进一步讲明说,玻璃期价近期大幅走强的重点驱启航分有两个:一是基于对邦内计谋的预期,囊括需要侧及需求侧,局限玄色系及新能源种类连结强势,合座商品市集外示共振上涨。二是玻璃根本面略有好转,淡季需求比预期好,合座产销正在均线以上,显性累库不足预期,这让市集对后续旺季有了肯定期望。
采访中期货日报记者明晰到,假使玻璃期货体现强劲,但从现货市集来看,近期根本面的改观并不明明。
供应端,玻璃最新正在产日熔量为15.8万吨,较6月初扩张1700吨,较昨年同期降低7%。值得留心的是,固然近期玻璃坐褥亏空加剧,不过供应却不降反升,这对价钱造成了肯定压制。需求端,数据显示,1—5月邦内衡宇达成面积同比降低17.3%,新开工面积、发售面积均呈降低态势,房地产行业仍未睹到企稳信号,终端地产对玻璃的需求延续降低趋向。并且6—8月为玻璃需求守旧淡季,高温众雨会导致玻璃需求时节性降低。
“近期玻璃现货价钱跟涨乏力,行业合座仍延续亏空式样。”胡鹏先容说,截至7月11日当周,邦内浮法玻璃以自然气为燃料的工艺亏空183元/吨,以石油焦为燃料的工艺亏空50元/吨,仅以煤制气为燃料的工艺红利109元/吨。然而,如今玻璃估值偏低,现货价钱下跌空间有限。
胡鹏以为,如今玻璃市集“强预期、弱实际”的式样明明,抵触较为非常。“低估值布景下,计谋预期能短暂拉动价钱,但能否赓续拉升需根本面的配合。空头如今的紧要逻辑正在于玻璃供应扩张、需求疲软,地产行业难以涌现反转,尽管发售端止跌,达成面积也难以扩张。”他称。
预计后市,胡鹏以为,如今玻璃现货端驱动有限,难以跟上期价涨幅。“若玻璃现货价钱没有涌现大幅上涨,期价上行空间也较为有限。”他示意,短期玻璃市集以动摇筑底为主,若计谋超预期,玻璃期价或不停上行。投资者需重心闭重视要聚会和“反内卷”计谋的布告及履行情形。
“如今玻璃市集尚处于预期业务与宏观叙事的气氛里,根本面抵触有限。后期市集的变量,一是计谋预期的证伪,二是需求的成色。”寿佳露以为,假使三季度去库也许缓解厂家压力,那么玻璃价钱或有撑持。
正在她看来,正在计谋预期无法证伪的情形下,玻璃期价或保持动摇偏强走势。除非需要端有真正的出清及需求端涌现改观,玻璃期价才会有赓续向上的驱动。不然,玻璃期价的弹性较为有限。