时间:2025-05-23 18:05 / 来源:未知
我们认为 4 月黄金需求的强劲势头主要归因于：投资者大举购金2025年5月23日智通财经APP获悉，全邦黄金协会颁发4月中邦黄金墟市讲演，当月黄金投资亲热高潮。以美元计价的伦敦午盘金价 (LBMA) 上涨6%，创下 2011 年以还最强势的4月涨幅；以群众币计价的上海午盘基准金价 (SHAUPM) 上涨6.9%，杀青近19年来的4月份最高回报。促使4月金价的合键成分搜罗：美元走软；地缘政事与经济不确定性走高；黄金 ETF 的强劲流入。长远来看，依附自己持重的回报浮现，环球经济与地缘政事危急的陆续存正在，叠加中邦保障资金的入场，
4 月，上海黄金交往所黄金出库量 153 吨，月环比加众 27 吨。咱们以为 4 月黄金需求的强劲势头合键归因于：投资者大肆购金，金条与金币发售陆续坚挺；中美营业摩擦升级后台下，黄金稳坐中邦浮现最优资产之位；一季度金交所黄金出库量低于常态，尔后金饰商为迎五一假期举行补货。
4 月，中邦墟市黄金 ETF 流入约 490 亿元群众币，已相接三个月坚持强劲流入。资产约束总范围 (AUM) 激增至 1580 亿元群众币，双双改正纪录高位。群众币金价的优异浮现、中美营业摩擦激发的操心、邦内债券收益率因泉币策略宽松预期而下以上成分共同促成了此次空前的需求激增态势。
4 月再次购入黄金 2.2 吨，促使中邦官方黄金储蓄总量升至 2295 吨，占外汇储蓄总额的 6.8%。
3 月黄金净进口量为 46 吨，较 2024 年 3 月的 183 吨同比大幅锐减。一季度累计进口黄金 73 吨，远低于 2024 年同期的 545 吨。
金饰需求疲软是进口下滑的合键影响成分导致境外里金价溢价收窄以至时时时浮现折价进一步逼迫黄金进口商的踊跃性。
估计正在五一假期完成后，金饰消费步入淡季，需求吨位或延续疲态。但近期金价的回调，或可为金饰需求供应必定撑持。
