时间:2025-05-16 06:18 / 来源:未知
原先买涨美元指数的华尔街投资机构纷纷转向2025年5月16日业内人士指出，比拟1个月前，驱动金价上涨的幕后推手已产生清楚蜕变——1个月前，特朗普政府对黄金进口加征合税的忧虑驱动纽约黄金现货大增，鞭策多量黄金狂妄转运纽约与COMEX黄金期货火速飙涨；目前，美元下跌与美邦营业包庇主义策略打击环球经济伸长，正触发越来越众投资机构加大避险装备力度，鼓动黄金价值连续迭改进高。
截至2月21日20时，COMEX黄金期货主力合约报价盘桓正在2950.6美元/盎司邻近，隔夜盘中一度创下史籍新高2973.4美元/盎司。跟着金价迭改进高，越来越众投行纷纷力挺金价将打破3000美元/盎司。
指日，高盛、瑞银皆宣告讲演，估计2025年黄金高点将打破3000美元/盎司。
一位华尔街投行贵金属部人士向记者走漏，比拟1个月前，驱动金价上涨的幕后推手已产生清楚蜕变1个月前，特朗普政府对黄金进口加征合税的忧虑驱动纽约黄金现货大增，鞭策多量黄金狂妄转运纽约与COMEX黄金期货火速飙涨；目前，美元下跌与美邦营业包庇主义策略打击环球经济伸长，正触发越来越众投资机构加大避险装备力度，鼓动黄金价值连续迭改进高。
记者留心到，比拟2月4日当周黄金坐褥营业企业大幅扩展173.12万盎司COMEX黄金期货期权净众头头寸并鼓动金价上涨，最新讲演显示，推高COMEX黄金期货价值上涨的最公共头气力换成以投行动主的换取往还商。
美邦商品期货往还委员会（CFTC）宣告最新讲演指出，截至2月11日当周，以投行动主的换取往还商持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周扩展139.82万盎司，个中空头平仓量高达170.2万盎司，成为金价连续上涨的新动能。
“这与指日投行纷纷力挺金价打破3000美元/盎司有着亲昵合联。”上述华尔街贵金属部人士向记者指出。若金价连接上涨，投手脚作换取往还商所持有的COMEX黄金期货期权空单面对更高的蚀本危急，正在黄金从伦敦转运黄金的守候时分相对较长（难以实时入库用于期货空单交割）的境况下，投行只可先急速压低COMEX黄金期货空头头寸防备金价“逼空式”上涨危急。
记者体会到，2月11日当周投行无意成为COMEX黄金期货市集“最公共头气力”的另一个来因，是对冲基金初阶押注黄金价值冲高回落而大幅扩展COMEX黄金期货期权净空头头寸，无形间给投行（动作做市商）平仓期货空单止损创作“喘气时机”。
本周以还，鞭策COMEX黄金期货价值连续上涨的最主要要素，是特朗普连接执行营业包庇主义策略导致美元指数“忽视”美联储放缓降息信号而连接回落，鼓动以美元计价的黄金价值连接上涨。
“首先，华尔街以为特朗普合税策略将利好美元，但跟着特朗普对环球发出对等合税信号，加之指日特朗普又决策对半导体芯片、药品等特定商品加征合税，金融市集初阶认识到特朗普一系列营业包庇主义策略也将打击美邦经济伸长根基面，令美元指数回落。”一位黄金加工企业担负人向记者剖判说。
受此影响，原先买涨美元指数的华尔街投资机构纷纷转向，对美元众头头寸举行大周围平仓。
2月17日，CFTC宣告的最新持仓数据显示，2月11日当周，外汇市集投契客的美元净众头头寸较前一周节减47亿美元，降至265亿美元。创下旧年10月以还的最大单周跌幅。
受此影响，2月11日当周，美元指数从108.44跌至106.8。截至2月21日20时，美元指数盘桓正在106.66邻近。
“美元下跌，成为本周以美元计价的黄金价值再次迭改进高的最大驱动力。”前述华尔街贵金属部人士向记者剖判说。来因是美元指数下跌导致华尔街量化投资机构纷纷技巧性加仓COMEX黄金期货众头头寸，博取美元下跌所带来的金价上涨新盈余。比拟而言，黄金从伦敦转运纽约潮对COMEX黄金期货的提振用意则有所低重。
究其来因，是本周以还COMEX黄金期货价值比拟伦敦现货黄金的溢价幅度跌至15美元/盎司以内，较1月下旬的20-30美元/盎司清楚缩水，令黄金营业商将黄金现货从伦敦转运到纽约套取两地价差收益的意图低重。此举无形间缓解了伦敦市集黄金现货欠缺景况，由此带来的金价上涨势头相应削弱。
这位华尔街贵金属部人士向记者走漏，目前英格兰央行提取黄金的守候时分仍需2~3周，但受纽约伦敦黄金价差收窄影响，提取黄金转运纽约套利的黄金营业商有所节减。
“更主要的是，是2月中旬伦敦黄金现货市集欠缺景况令伦敦黄金现货价值存正在清楚的补涨动能，导致COMEX黄金期货正在本周连续上涨时候，难以拉开与伦敦黄金现货的价差，导致黄金营业商转运黄金的势头有所削弱。”他指出。但这意味着领先驱动金价连续上涨的最大鞭策力，已从黄金营业商酿成华尔街投资机构，且鞭策金价迭改进高的来因，也从纽约黄金市集需求兴盛，转向环球营业包庇主义仰面与美元下跌所带来的资金买盘。
CFTC数据显示，截至2月11日单周，以对冲基金为主的资产管制机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周节减146.6万盎司，个中众头平仓量到达116.24万盎司，成为当周COMEX黄金市集的“最大空头气力”。
上述华尔街贵金属部人士向记者走漏，这合适华尔街对冲基金的操作老例只消金价改进高，他们就会风气性减少COMEX期货净众头头寸，要么赚钱了却，要么押注黄金价值下跌套利。
正在他看来，华尔街对冲基金之因此大肆减少COMEX黄金期货期权净众头头寸，也与他们预期美元指数仍将连续走高有着亲昵合联。
本年2月，美邦银行对环球逾50位基金司理举行的一项视察显示，正在利率和钱币往还员里，押注美元走强仍被视为最拥堵的头寸。然而，近一半受访人估计美元将正在本年第一季度睹顶。
高盛集团政策师警觉称，外汇往还员或低估特朗普政府征收新合税的危急，它将明显擢升美元进一步上涨的前景。
“一朝COMEX黄金期货价值连接改进高，下周对冲基金或者会选取平仓本周刚修树的黄金期货期权空单，由于金价上涨导致这些空单面对蚀本危急。”这位华尔街贵金属部人士告诉记者。
全邦黄金协会市集剖判师Louise Street向记者体现，“本年咱们估计环球央行购金需求仍将霸占主导位置，黄金ETF投资需求也将成为维持黄金需求的主要气力。因为邦际地缘政事及宏观经济不确定性，都将吸引环球各样血本将黄金动作家当保值和避险器械。”
高盛宣告讲演，将环球央行黄金置备需求假设从之前的41吨/月上调至50吨/月。高盛以为，若环球央行置备黄金周围到达每月均匀约70吨，2025年终金价希望将攀升至3200美元/盎司。
前述华尔街投行贵金属部人士向记者直言，因为黄金现货具备较高的变现材干，加之金价趋涨，黄金市集的买家日益增加，除了环球央行仍会连接增持黄金，避险资金连接流入美邦SPDR等大型黄金ETF将鼓动后者黄金持仓量连续扩展，其它，越来越众华尔街资管机构与家族办公室基于资产装备众元化斟酌，也会增持黄金完毕资产保值增值。
“更加是正在近年金价连接上涨改进高的境况下，黄金年化收益率到达约8%，高于美债收益率，令更众环球血本鉴于金价上涨预期，将更众资金从美债转向黄金以博取更高回报。”他剖判说。
中金公司以为，鉴于美邦债务周围高企、环球央行增持黄金、通胀压力回升等要素，黄金正在中永远仍有满盈的上涨空间，然而，正在黄金投资逻辑方面，倡导投资者适度淡化短期收益，并从资产装备的角度开赴，斟酌到黄金与股债的低合连性特质，看重其永远的装备价格。
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