时间:2025-09-20 18:17 / 来源:未知
早期的保证收益也很低-fxcg在线开户保费融资涉及通过银行贷款购置保单，欺骗保单现金价格行动典质，以期取得高于贷款利率的投资回报。操作流程蕴涵客户天分确认、赴港投保及贷款审批等。危机评估涵盖贷款利率摇动、分红完成率不达标及银行提前收回贷款等。两种贷款形式，Hibor+利率商场化但摇动大，prime rate—利率太平但本钱高。保费融资适合高净值客户，需把稳评估危机，通过压力测试验证收益。合营银行与保障公司选取影响贷款条款，澳门保费融资有奇异上风。
课程细致先容了保费融资的观点，通过储存型寿险和终生寿险案例解析运作流程与收益揣度，对照H+与H-P-贷款形式特色及合用人群，悉数讲明香港保费融资实物操作，涵盖产物、客户、银行保障联动，夸大合头细节与危机点，助力理会成熟保障商场运作逻辑。
保费融资是指投保人通过银行贷款与自付保费相连接的式样购置保障，欺骗保单收益与贷款利率之间的差额完成套利。此操作需评估保障收益与贷款本钱，存正在危机，但可放大投资回报。
客户申请大额储存型保单，无需登时付出保费，保障公司出具退保现金价格答应书，客户凭此向银行申请贷款，银行审核后发放贷款。客户自付片面与贷款联合行动首付款付出保费。时刻，客户仅需清偿息金，本金正在退保时一次性清偿。保单现金价格与分红累积增进，收益率逾越贷款本钱时，客户可选取退保，清偿贷款后残存金额归持有人。
保费融资通过加杠杆普及保单潜正在收益，欺骗息差放大投资回报率，同时撬动更高身死保额杠杆，使客户以较少资金购置大额保单，但需付出贷款息金，危机与收益并存。
保费融资通过将保单权利让与给银行完成共赢，客户可放大投资收益，保障公司发售大额保单，银行取得优质贷款客户。此形式正在香港等成熟商场常睹，但中邦内地受禁锢范围难以施行。银行放贷需客户先成为私家银行客户，从而获取高净值投资者资源。
保费融资操作固然或者完成三方共赢，但追随的危机蕴涵贷款利率上升、分红险保单收益率不达标及银行提前收回贷款。这些危机或者导致投资者面对蚀本，特殊是当乞贷人财政景况恶化或资产阐明不实，银行或者提前收回贷款，若乞贷人无力清偿，将导致保单提前终止，发作强大亏损。所以，只要资产体量大、资金活动性强的投资者才适合举行此类操作，以便正在危机产生时能疾速终止融资，破除危机。
对话长远斟酌了保费融资的潜正在危机，蕴涵分红完成率不达标、商场利率摇动及局部财政太平性题目。夸大投资者应理会底层逻辑，评估分红演示具体凿性，探讨改日利率境遇蜕化，并确保财政景况的永久太平，避免太甚杠杆化。其它，还提及了与保费融资形似的保单典质操作。
保单典质与保费融资虽操作肖似，但保单典质需先全额缴纳保费，再将保单典质给银行获取贷款，利率更商场化。保费融资则初始仅需自付20%-30%保费，其余通过贷款付出。两者区别正在于贷款本钱与资金乖巧性，保单贷款利率一样高于保单收益率，而银行贷款利率更具比赛力。
咨询了香港商场上储存型保障产物是否适合保费融资，核心剖判了保单初期现金价格的紧急性及首日退保限价的观点。指出分红储存险因初期现金价格低而不适合行动融资东西，并夸大可用于融资的保单需具备高首日退保限价，一样需到达总保费的80%以上，以至更高。以平和金钻为例，论述了高首日退保限价产物的特色及其对佣金的影响。
咨询了迅速回本型保费融资产物的特色，如三年内预期回本、八年收益顶峰，保障收益占比高，早期回报率卓绝，与香港商场长线分红储存险变成对照，指出保障收益高的产物正在商场中不主流的情由。
保费融资产物计划中包罗预缴息金、出格扣头及自助扣头机制。预缴保费可获保障收益率，大额保单获出格融资扣头。自助扣头应允发售职员自降佣金换客户扣头，提拔初期收益，煽动大额保单发售。发售战略中，自助扣头及内部贷款条款比赛影响产物吸引力。
对话长远斟酌了香港保单融资的战略，蕴涵欺骗港币贷款为港币或美元保单融资，避免钱币错配危机。通过全部案例，剖判了保费融资的扣头计划，如预缴息金、首年及续期保费优惠，以及这些优惠若何消浸本质应缴保费，同时夸大了选取符合币种规避汇率危机的紧急性。
先容了香港保监局独立运作的资金来历，即对每张保单征收的用度，用于撑持其平常运转。剖判了一款保单的收益演示，指出正在第六岁暮保障现金价格逾越总保费，预期收益正在第九岁暮到达峰值。疏解了保障公司通过调动产物计划参数，诱导客户正在特守时代点退保，以简化资产欠债配合的战略。
咨询了银行保单贷款的合头条款，蕴涵贷款比例（基于首日退保现金价格）、利率（参考prime rate或LPR）、最低与最高贷款额、申请手续费（乞贷金额的2%）、贷款克日及年检央浼、提前还款手续费、私行开户门槛（需800万港币活动资产阐明）、贷款币种（众为港币）、资产阐明审查模范及留置资金央浼，以P减2即3.5%的利率、100万港币最低贷款额、90%最高贷款比例和7.8的汇率转换为例，揭示了庞大的贷款条款考量。
通细致致揣度保单总保费、扣头金额、首日退保现价及其比例，确定银行贷款条款下的可融资额度，剖判客户自付比例及贷款本钱，揭示保费融资战略的财政细节与银行贷款条款的精细相合。
通细致致揣度融资后保障投资的现金流，蕴涵保费、贷款息金及退保价格，得出年化内部收益率为7.22%，明显高于未融资境况下的4.98%，揭示了融资战略对提拔投资回报的有用性。
咨询了保单贷款与保费融资的危机，蕴涵贷款利率上升和分红完成率不达标。通过压力测试，模仿贷款利率每年上升1%和分红完成率90%的形象，评估对本质收益率的影响，夸大了正在不太平财政景况下避免此类操作的紧急性。
对话细致解析了香港银行贷款的四种常睹形式，蕴涵商场化利率Hibor和P减X软封顶，以及连接两者的搀杂形式和硬性封底封顶形式。Hibor利率摇动大但均匀本钱低，P减X则相对太平但本钱较高。搀杂形式连接了两者利益，既享福本钱消浸又保障太平性。硬性封底封顶则设定利率上下限，确保贷款本钱可控。P减X中的P跟从美联储利率转变，而Hibor齐备由商场定夺，反应了银行间资金需求。
斟酌了香港房贷利率（P）的史籍摇动，疏解了HIBOR行动香港金融商场基准利率的影响及其与贷款本钱的联系，剖判了差异贷款利率战略的优劣，为贷款选取供应参考。
保费融资流程涵盖售前KYC确认客户适配性，售中需确保融资额度富裕并预定银行开户，同步统治投保与贷款申请，售后则需按期供应利率蜕化资讯，协助客户完结账户年检及保单退出等手续，确保客户权利与任事连结性。
保密融资适合特定客户群体，蕴涵已投资金融资产的专业投资者、偏好房产加杠杆的投资者、寻找高收益且危机可控的证券公司客户，以及意向投资期为6到9年的投资者。这些客户对金融商场有必然认知，且乐意回收融资带来的较高收益与可控危机。
咨询了影响银行贷款优惠的合头身分，蕴涵贷款利率的揣度式样、最高贷款比例与杠杆效应、最低贷款额与客户自付资金的联系、贷款币种选取的危机、申请及提前还贷手续费的影响、贷款克日对融资掩盖的紧急性，以及账户年检和准入条款的央浼。夸大了正在选取贷款计划时，需归纳探讨利率、杠杆、克日和本钱，以完成最优的财政安顿。
咨询了保费融资贷款与私行开户正在资产阐明央浼上的不同，夸大贷款部分对活动资产阐明的厉酷审查，蕴涵需供应近三个月活动金融资产阐明，非活动性资产需两倍于总保费，以及片面银行对时常性账户留置资金的央浼，指出净资产阐明而非总资产阐明是合头。
保费融资涉及四大措施：最先确认客户天分，收罗须要文献；其次申请投保并订立相干文献，蕴涵保单权利让与申明；接着银行审批贷款，保障公司核保后发放退保现金价格确认函；末了银行放款，客户付出自付片面，保障公司签发保单。其它，中资和港资保障公司更踊跃合营，澳门保费融资有奇异上风，息金可召集还款。
大师黑夜好，我是alex。这节课程它是面向全行业，更加是或者对港险有必然有趣的挚友所预备的也是一节相对照较高阶的课程，即是保费融资。我自信许众纯真只正在内地做过保障的挚友或者没有传闻过这个操作。然则我以为带着一种相知知彼，以及领略环球保障行业动向，去领略这个蓬勃成熟保障商场这个运作逻辑的一个心态，我以为这节课程看待大师来说该当如故很有助助的。是以此日黑夜这个课程，我是祈望从理念以及实操，把保费融资这个事项给大师讲透，这内中蕴涵了尽头众的全体保障产物，另有这个客户，另有银行保障公司这少少相干的少少联动。以及当咱们真正思要行止理保费融资的实操营业的岁月，它内中有许众的合头点以及细节，咱们事实要该若何去掌握，正在全体运作的谋划的这个经过当中，有哪少少危机点，有哪少少值得咱们特殊去合切的。正在这个课程内中，我本来都市做少少相应的提示。
此日黑夜这个课程的大方才分四个片面。第一个片面咱们先来概述一下什么是保费融资。第二个片面咱们通过两个实操的案例，一个储存型的寿险产物，另有一个大额杠杆的终生寿险产物。然厥后看一看保费融资毕竟是如何运作的，它的全体的收益是如何揣度的。然后贷款息金以及种种数据是如何测算出来的，以及压力测试，他正在这个经过当中又能给大师暴露哪些危机的提示。
第三个片面咱们来讲一讲，即是两种贷款形式，一种是H加，一种是H减P减。它这两种贷款形式它的一个特色毕竟是怎么的？它事实辞别适合于哪少少人？大师正在合切这两类贷款形式的岁月，毕竟必要去考量哪些身分，这是第三个实质。第四个片面即是咱们会细致来讲一讲香港保费融资的这个实物操作。
好，第一个片面，咱们先来讲什么是保费融资。2013年到香港事业，我是大约正在2016年的岁月，我才传闻过保费融资这种操作。我第一次领会，原本行动一个保单的持有人，他本来是可能找香港的银行去贷款买保单，就有点形似于咱们正在内地贷款买楼的这种式样，用我己方的首付和银行给我的贷款沿途去买一张保单。这个岁月要是这张保单它能发作的投资收益率，要是是比咱们的贷款利率要高的，那么这中央，就发作必然的息差。是以，咱们正在讲保费融资的岁月，会用贷款买房这种式样来类比保费融资。
请大师遐思一下，为什么正在房地产尽头火的谁人周期，许众人乐意加尽头众的杠杆去买房呢？即是由于大师以为房产它所带来的价钱上涨涨的这个收益，它是比贷款利率要更高的。那么这个岁月，咱们就发作了一个套利的机遇。然则这内中信任也有危机，对错误？即是要是这个房产它改日的价钱增进并没有咱们遐思中那么可观，它所带来的这个价格的一个增进，一经低于咱们正在还贷所付出的本钱的岁月。那么这个岁月所谓贷款买房这笔生意，要是你是以投资的视角去看它它或者就未必那么值了。是以保费融资是什么？
保费融资的英文名称叫做premium financing，本来融资他的有趣即是从别处去筹集资金。是以保费融资的有趣即是我找外部去筹集资金，来行动我的保费，去购置少少我思要的保单。他本来是投保人，也即是咱们的客户、保障公司和银行三方环绕着这一张保障合同所张开的一种合营的局势。全部的操作即是投保人他向银行贷款，再己方付一片面保费，然后购置一份保障合同。正在投保告成之后，这投保人会答应把这张保单行动典质品放正在银行，由银行来保管，直至这个贷款还清。我正在退保的岁月，或者是我己方还所谓的贷款的金额，末了再把我这张保单给赎回来，或者是正在这张保单退保或理赔的岁月，保障公司会优先向银行去清偿贷款。也即是我乞贷的这个本金，残存的这个片面就会行动我的收益，给到这个保单的持有人。正在这个经过当中，为什么有人思要去做这个事项，那信任即是正在这个当中，它是借助了银行贷款的云云一个成效，去放大了咱们正在投保经过当中所能取得的收益。
全部的这个保费融资的一个操作措施，本来即是客户他先向保司去申请，一个大额的储存型保单，这个岁月先不消交钱。同时保障公司接到客户的申请之后，会向银行出具一份叫做退保现金价格答应书的，或者是凭证的云云一份文献。客户就可能拿着这份文献到银行去申请贷款。这个岁月，银行会看待这个客户的种种的天分，他过往的这个事业，另有他的资产的阐明，另有他过去的少少信贷的少少境况做一个审查。要是OK，那么银行就应允把贷款放给这个保单的children。
那么这个岁月，客户把己方的自付的片面存入银行，银行将这个贷款的这个片面发放出去。把这两个片面的资金相加，行动保单的首付款，沿途交给保障公司，用来付出这张保单的保费。然后正在贷款的时刻，客户只必要每个月去清偿这个息金，而不必要去清偿本金。这个本金正在这个保单退保的岁月，以及还最终这个贷款的岁月，一次性举行清偿，不绝交息金。这个保单它的这个保单的现金价格以及分红就会延续的累积的增进。这个岁月，咱们就会察觉这个保单变成了必然的投资的收益。当这个保单抵达某一个保单年度的岁月，他所抵达的这个保单的一个收益率本来就相对照较可观的，会逾越咱们贷款所付出的一个本钱。
这个岁月，要是客户保单持有人以为符合，就可能选取退保这张保单。退保这张保单，保障公司会先把相应的贷款的金额以及之前要去缴纳的贷款的息金清偿了。就相当于先和银行去清账，然后清账之后，残存的片面就会给到保单的持有人。那么大师可能看到这个地方，客户自付一片面的保单保费，银行也是供应贷款，去付出必然的保费，联合购置这张保单。到了某个年份，即是例如说第八年、第九年这张保单举行退保，清偿之前融资的少少息金，另有这个保单贷款岁月的本金，就可能拿到所谓赎回保单剩下的这个差额。
为什么咱们要去做这个保费融资？为什么有许众的私行以及少少高净值人士，他大凡传闻了这个保费融资这种操作的岁月，就会感触尽头的感有趣？这内中重要是由于保费融资，可能实现两项平常的保单操作所做不到的事项。第一个即是通过杠杆去普及这张保单的潜正在收益，第二个即是去撬动更高的深度的杠杆。
先来讲第一种尽头常睹的普及潜正在的收益。因为银行所收取的贷款的利率，目前要是像香港的这些银行收取的贷款的这个利率，差不众正在3.5%阁下，那么它是低于这个保单，它可能给保单持有人供应的一个预期的投资收益率的。这个预期的投资收益率，大片面的带有保费融资的产物，一样它可能正在第八第九年的岁月供应的收益率是正在4.5%到5%之间。这类产物，它一样都是相对来说比力短期的，保障收益比力高的那类产物。是以保单持有人正在这个当中就可能赚取必然的息差。赚取的这个息差，它是以加了杠杆之后的这张保单的金额行动基数去赚取息差的。是以他就可能成倍的去放大保单的一个投资收益率。
一样来说，正在这个保单不融资的岁月，他正在退出的谁人年份，例如说第八年或者第九年，所能给客户供应的回报率是4.5%到5%。然则大凡加了杠杆，加了融资之后，这张保单就算是以一个商场相对照较守旧的贷款利率去揣度，它也许到达的一个内部回报率大约都有7%阁下。当然了，这里夸大它的这个收益也是一个非保障的。由于自身这个保单正在第九年推出的岁月，也许到达4.5%到5%的收益，他也是一个非保障。是以就相当于通过加杠杆放大了收益。要是说看待一个正在当下的云云一个投资境遇内中，投资八年九年退出就可能拿到一个大约7%阁下的。相对照较太平的危机可控的投资回报的云云一个金融产物。许众客户本来如故相对照较感有趣的，它的危机正在哪里？后面咱们也会去讲。这个危机可不成控，咱们也要去评估一下。
第二个即是他可能去撬开航死的杠杆。由于它可能加杠杆，是以保单持有人他就可能交更少的保费，用更少的资金去购置一张大额的授权保单，从而就撬动更高的身死保额，比保费的云云一个杠杆比，放大这个保单的一个保护成效。35岁的男性，要是准缴保费50万，那么这个保单的终生身死保额是280万，当然是带有分红的一个预期金额，它它是一个非保障的280万。那么杠杆的初始倍数是5.6倍。那么保费融资之后，客户他首付就不消50万了，首付只必要13万，它就可能撬动一个280万的终生的保额。那么杠杆的初始倍数就普及到了21.5倍，从5.6倍普及到了21.5倍。当然了，它的价值是正在改日全体保单的这个贷款时刻，他每年是要付出息金的。然则不管如何说，他都通过云云的一个式样去增加了己方的这个身死的保额杠杆。
这个看待许众有大额保单需求的大额寿险保护的这个需求的客户来说，如故一个尽头不错的一个操作的一个式样。正在这个保费融资全体的一个操作内中，是啊客户正在投保的岁月就一经订立了一份文献，将这张保单的所谓的所谓的退保，以及理赔的第一的受益权让与给了银行。云云的银行才会去做这笔操作，云云的一个安顿，本来正在香港以及许众成熟的保障商场，他是可能去实现的，正在中邦内地，目前依照禁锢的少少央浼，全体的一个保单，本来他如故比力难去做云云的少少冲破轨则的变卦的，是以，这个也是大师必要去领略一下。
那这岁月，咱们会察觉说，彷佛正在这个保费融资列入中的三方，正在这个经过当中彷佛都实现了一种共赢。例如说客户他就购置了一张大额的寿险保单，对吧？保障公司就卖出了一张大额的寿险保单，看待他们来说，这个好处是显而易睹的。看待银行来说，银行也放出了一笔大额的贷款。大师都领会银行本来也有放贷目标的。它放出这个贷款本来也是他终年贷款部分的一个所谓KPI的一个目标。
这岁月许众挚友就会说，彷佛正在这个经过当中，三方都市景色，三方都市实现一种共赢。那么就会让大师会以为说这个事项显得有点难以想象，对错误？许众挚友是不是也会有这种感触，即是寰宇哪有这么好的事项，三方沿途合营，三方沿途共赢。大师思一思，客户正在这个经过当中，是不是通过这个银行的贷款，放大了己方的投资收益，放大了己方的寿险杠杆，相似客户很稳，是景色了。
保障公司通过发售这个保费融资的产物，一张单就可能卖出许众的保费去。银行正在这个经过当中，他另有这个保单行动典质物，去批这个贷款。总比他有少少所谓的岁月用这种局部的这种信用去做少少贸易的贷款，或者是局部的贷款风陡峭低，对错误？况且它还可能赚取这个投资的息金。一样会采用一种浮动的式样。例如说香港银行间的这个同同行拆借的息金hybrid再加上一个固定的百分比。要是商场利率提拔，它还可能取得更高的贷款息金。以这种保费融资的一个操作，它还可能吸引许众高净值人士来他的私行开户。
大师思一思即是银行要去放贷的云云一个经过，央浼这个客户必需先成为这个私家银行的客户。你成为这个私家银行的客户，人家银行才会把大额的贷款批给你。这个岁月，银行还获取了一个相对照较优质的，也许供应许众资产阐明的一个专业的投资者，以及一个优质的客户。
相似正在这个经过当中，三方都市景色，对错误？许众挚友就会思说，寰宇有这么好的事儿，吗哪有那么好的事儿，须臾三方共赢对错误？是以咱们本来要去理性去拆解一下，就正在这个经过当中毕竟有哪些危机，对错误，那么这内中的危机毕竟是什么呢？本来你可能遐思一下，和咱们贷款买房是雷同的，对错误？那么贷款买房，你买的这个屋子，要是它改日的价格增进不足预期，那是不是就会给投资者带来蚀本，其余即是这个商场的利率相对照较摇动，对错误？那么跟着这个经济境遇的一个蜕化，各个邦度和区域的央行都市依照商场的一个水准。例如说我的经济浮现欠好，我就要降息来刺激经济，对错误？要是我的通胀太高，就要加息来克制通胀，另有许众的金融紧张，以及少少地缘政事的冲突，都市导致全体商场的利率水准产生一个上下的一个摇动。
是以正在这个保费融资操作当中，我以为三个最紧急的危机。第一个即是贷款利率上升的危机。即是银行他乐意做这个操作，本来有一个很紧急的情由。即是本来他设定的这个贷款利率的这个条款，可能让他把许众利率摇动的这种危机给转动出去。相当于利率摇动的这个危机被保单的持有人去继承了。
第二个是啊这张分红险保单它的完成率不达标的危机。这个就更像咱们刚刚所讲的这个买楼。要是这个楼价的一个增进没有到达咱们的预期，那么这个岁月有或者会导致这个贷款保费融资全体操作，本来并没有给这个保单持有人带来出格的正向收益，反而还带来这个套利的蚀本，对吧？当这个保单的本质的收益率低于贷款利率的岁月，你要思你放大的就不是收益了，你放大的是蚀本对吧？由于它中央的息差一经形成负的了，那你贷款的这个金额相对来说，就会给这个保单持有人带来更大的一个亏损。
第三种危机，即是银行提前收回贷款的危机。这种危机或者许众人并没有把稳去思量过，他正在英文内中叫做收回贷款的一个称号，叫做这个call on，即是把乞贷召回的云云一个有趣。为什么银行会提前收回贷款？即是正在这个贷款的时刻，我这个保单或者要存续八年九年的时代那么这八年九年时刻，保单持有人都是要找银行去乞贷，才智撑持全体保费融资的一个稳固的一个操作。正在这个经过当中，要是乞贷人你的资产的景况产生了少少题目，要是你的企业倒闭倒闭了，你的财政景况产生恶化了，或者是你之前根基没有真正有一个尽头康健庄重的一个财政景况，去让这个保障公司给你批这张保单，或者让银行给你批这笔贷款。你是采用所谓东拼西凑的少少办法，这个咱们就不说少少全部的操作。然则，你方法会说，要是这局部真的尽头思做这个保费融资，他又没有主张说实现银行的少少央浼。他以至可能从此外地方借少少金钱，来做一个短期的所谓的一个资产阐明，去通过银行的一个放贷的云云一个审批。
要是后续他的财政景况恶化，银行有或者说我不给你放贷了，我要提前的把你贷款收回来。这个岁月，要是你有资金，你可能己方把这笔贷款还上，保障你这张保单延续有用。这岁月，你本来这个保单的危机也会降到最低。
相当于你即是一个平常的没有融资的一个保单。持有满九年，你大约可能拿到一个4.55%的一个收益。然则要是你谁人岁月没有任何的资金去还这笔贷款，同时银行又要把你的贷给抽走。那这岁月你这张保单要是正在还没有满期，没有到达所谓收益高点的谁人岁月，你就去退保。那么这个岁月，你就会发作尽头大的一个亏损了，你就会发作尽头大的一个亏损了。是以很有或者会让乞贷人陷入这个活动性的紧张。
是以当你看到所谓有云云的一个机遇去做保费融资的岁月，你必然方法会它不是完全人都适合去做保费融资这个操作，我尤其乐意把它称之为要是你自身的资产体量比力大，你有比力众的闲散的资金，你可能随时有资金把你借银行的金钱还上。或者你稍微的腾挪一下，你就可能把这笔金钱还上，你就可能拨出一小片面的自付资金，让这片面资金发作一个潜正在更高的一个收益。做云云一个项目，要是你观测到云云的一个操作，正在这个后续的一个经过当中，产生任何的你或者不太乐意继承的危机，你就可能立马拿你的闲散资金，把这个保费融资的一个操作给终止。你所面对的全豹的所谓的贷款利率上升的危机，或者是分红完成率不达标的危机，也就所有都破除了。
分红完成率不达标的危机。也即是说这个保单或者改日收益达不到4.5%到5%云云一个水准。然则这张保单大约也能给你供应一个3%阁下的一个预期回报。这个我己方以为也不算是危机。OK是以正在做保费融资之前，也祈望大师可能先问己方几个题目。
第一个即是我是否一经搞懂了保费融资的底层逻辑。有许众人他本来正在做这个操作的岁月是跟风去做的。例如说我传闻我有一个挚友啊做了一个保费融资的票据，传闻这个收益可能高达10%几，那这10%几是如何算出来呢？有许众同行他正在给客户揭示保费融资收益的岁月，拿的是啊年化的单利去揭示的。大师也领会说，要是年化的复利都有7%、8%，以至有些利率比力低的，演示都能做到9%的IR，它本来单利轻轻松松就可能上10%几，对错误？你要是看到了云云的一个收益率，你尽头被吸引，然后你就没有太众的去领略这个保费融资操作的少少底层的逻辑你去做了，这个本来危机如故比力大的。第二即是你要己方去考量一下，保障产物提议书内中给出的这个分红演示是否确凿，那么吃紧不达标的概率毕竟有众高？这个岁月，没有人可能真正的客观的答复这个题目，而是要让这个操作的这局部己方去对这个数字举行评估。
例如说当你看到了这个保费融资的这个分红险产物，你看它不融资前的这个准备书，它内中会有保障的现金价格加上非保障的这个盈利的一个金额。那么你可能去看看说，它这个金额毕竟符不对适这个保障产物底层投资的逻辑。例如说你去看看这个产物，它正在产物的仿单内中，末了大凡都市有它这个底层资产投资的一个配比。毕竟众少配正在股票类资产、权利类资产内中，众少配正在所谓的债券固收类的资产内中。你再去感触一下这个商场上美元的、港币的，或者其他币种的云云少少权利类的投资和固收类的投资，它的收益均匀过往的史籍浮现毕竟有众高。这个岁月你大约就会领会说他写的这个收益毕竟靠不靠，谱写的毕竟是不是很夸大。要是你以为他写的这个不是很夸大，那么你要去思思他要是不达标，他到一个怎么的水准，我是可能回收的。
例如说分红完成率是90%我可能回收，从完成率是80%我可能回收，那么你本来可能去测算一下，正在云云的一个水准下，云云一个分红率的完成率的境况下，毕竟他给我保费融资会带来众少的亏损的一个影响，或者是收益消浸的影响。第三个即是改日商场的利率境遇是否会蜕化。正在这里我猛烈都市提议说，思要去领略保费融资产物的这个挚友，不要以当下的商场的贷款的利率水准去评判改日这八年九年时代内中的一个利率水准。由于利率的境遇是工夫蜕化的，利率的境遇是工夫蜕化，经济是有周期的。正在差异的经济周期阶段，利率都市产生上下的升浸。那么这个岁月咱们更众的该当去参照什么？参照过往几十年这个商场的一个利率的水准，获得一个相对照较中性的均匀的一个水准。同时再去看一看少少异常的境况，即是当这个利率飙升的岁月，毕竟它也许飙到百分之几。然后要是这个利率高到一个我己方感触我担当不了的云云一个水平的岁月，我己方可否通过我资金的少少腾挪，或者是我己方有少少后备资金疾速的为己方止损。
其余末了一个题目即是我的财政景况太平性若何，是否可能永久延续。本来这个题目许众正在短期赚到钱的少少挚友，有岁月尽头容易高估己方的财政能力。也即是许众人他乘着期间的风口，然后赚到了必然的钱。然后他本来没用意识到这是期间的盈利给他带来的一个结果。反而他会以为说这是己方的本事很强。或者就把改日我能赚取的收入与现正在此日我能赚取的收入等同起来了。我己方以为这是一个比力危急的事项，就相当于说你把期间的盈利当成你己方的本事。
那么正在这种景况下，要是这局部的心里万分的膨胀，他以为说我改日一年还十几万、二十几万的云云一个贷款的息金也没有题目。我乐意加这个三倍四倍的杠杆去买一张大额的寿险保单。齐备没有探讨到后续所谓带来的这个欠债，或者会是己方尽头繁重的一个压力。那么这个岁月，他就用己方仅有的云云少少财政的阐明，然后就做了云云一个融资的保单。我己方以为这种心态和这种举动相对来说如故比力危急。
保费融资差不众这个道理就讲到这儿。正在这一节的末了，我还思和大师提一个与保费融资有一个形似操作的云云一种措施，叫做保单典质。它本来相对来说比力少睹。然则有少少银行正在迥殊的时代点也会给大师去供应云云的一个操作。
保单典质它的英文名称叫policy flash，保费融资叫叫premium financing。它两个这个英文单词是不雷同的。Policy pleasure它和保费融资的操作与央浼是大致一致。然则它的区别正在于什么呢？区别正在于保单持有人必要先全款去缴纳保费买这张保单，再把这张保单典质给认同这张保单价格的银行，再把这个保单的贷款给贷出来。
他和咱们常说的这个保单贷款的云云一个经过和措施有什么区别呢？即是要是我是拿着我的保单找我买保单的保障公司去做贷款。请问保障公司收我的贷款息金是不是必然比这张保单给我供应的息金要高，对错误？要是说这张保单它永久可能给我供应一个4%到5%的一个投资收益率，那么保障公司他正在给我做保单贷款的岁月，他收我的贷款息金必然是6% 7以上，对吧？
然则，要是我是把这张保单交给银行去举行典质，这个岁月，也是像保费融资雷同，银行会用一个相对照较商场化的一个利率水准来给我供应这个贷款。这个岁月，当咱们把这个金钱贷出来之后，本来它也是一笔乖巧的一个资金，可能自正在举行驾御。是以，它正在全体运作逻辑方面，本来与保费融资并没有素质的区别。区别正在于什么？区别正在于保费融资它初始客户只必要继承大约20%到30%的保费，是自付的。剩下的70%到80%都是可能通过贷款的式样让银行来付。第二个片面，咱们就来讲一讲这个保费融资的操作道理的一个讲明，这内中有不少数学揣度的措施，大师可能讲究听。要是说有须要的话，以至都可能拿笔己方来做一下纪录。
第一个片面，咱们先来看一看，即是什么样的保单可能举行保费融资。香港保障商场上最常睹的那类所谓的储存型的保障产物，它的一个特色是什么呢？它的一个特色是啊这个回本周期相对照较慢少少，早期的保障收益也很低。大凡来说保单15年的岁月才会保障回本，正在保单回本之后，这个保单的预期的收益会增进比力速。从大约第15年、第20年5%，涨到30年、40年的6%，然后再到50年之后，或者会到这个7%阁下的一个水准，它的保障收益大凡都延续正在这个或者到了末期，也只要0.5%阁下的水准。
是以这种尽头常睹的分红储存险，他能不行用来做保费融资呢？尽头信任的一个回复是不行。为什么？由于它的初期的现金价格太低了。那保障公司他正在供应这张保单的岁月，银行是若何凭据这张保单的价格去给客户做贷款的呢？请属意咱们把这张保单行动典质物典质给银行，银行是看这张保单的什么价格呢？银行不会看改日这个保单它分红的增进有众速。它看的即是你把这张保单行动典质物给我的谁人当下这张保单我毕竟也许从银行内中取轶群少钱来。这个金额即是这张保单初期的现金价格。
正在这个地方，咱们正在保费融资的操作内中，一样都市看一个叫做首日退保限价的云云一个金额。是什么有趣呢？即是这个保单方才批核出来的谁人当天，即是方才承保谁人当天，他所具有的一个保单的现金价格。就请属意这个金额一样正在保单的准备书演示内中你是找不到的，你只要正在准备书的小字内中才会看到。由于正在保单平常的这个准备书内中，大师都领会，它揭示的是各个保单年度末，它的保单的现金价格以及累计的分红的一个境况。它不会揭示这个保单刚生效第一天，它的保单的现金价格的境况。是以大凡来说只要可能用作保费融资的产物，它会去揭示这个首日的退保限价。正在平常的不成能融资的产物内中，保障公司压根儿都不会把这个数据写正在这个产物的准备书内中。
这个岁月，咱们要是思要去做保费融资，这个保单的第一个特点即是它是一个一次性缴纳保费的一个产物。你不管是趸缴也好，或者是它是一个期缴的产物，用一个式样去做预缴，一次性把过去改日完全的保费都交上。你把这笔钱放到内中之后，这个保单就会正在上面显示一个首日的增加限价。这个岁月。你们你你们大师可能去看一看，即是我这个保单的首日退保限价比上我这个保单总的应缴的保费，它有一个百分比。这个百分比一样正在这种保费融资的产物内中都是要正在80%以上。也即是说我这个保单刚终生效，我去退保，我起码也许拿到我所交保费80%以上的钱。以至正在许众产物内中也许到达85%以至90。
正在过去香港商场上有一个尽头夸大的产物，我自信大师许众人要是说做港险有一段时代的该当领会有一个叫平和金钻的。当年这个产物它的首日退保限价就可能到达95%的比例。就相当于我这个保单第一天就举行退保，我也也许把95%的保费拿回来。当然了，像这种产物，要是说它的首日退保的现价的比例比力高，也代外这个产物的佣金本来给不了众少，对吧？由于它亏损的谁人片面内中，很大一片面或者即是这个保单的佣金了，对吧？是以初始的限价必必要高，也只要初始的现价高，再搭配上这个银行贷款的比例高，才智撬动一个更高的一个杠杆才智撬动一个更高的杠杆。
第二个，这个可能举行保费融资。保单的一个特色即是它的回本要特殊的速。它必然是一个所谓的迅速回本型的产物。大凡来说咱们看商场上这些所谓的保费融资的产物，此日不会全部的讲到某一个产物，我只会举例。然则我也去做了少少概括总结。
这些产物大凡投保完三年阁下就可能预期回本，就相当于这个保单的现金价格加上中期盈利，就一经可能逾越我所交的总保费了。然后正在第五年阁下的岁月就可能保障回本。然后大凡正在第八年阁下，它的预期收益就到达一个高点。这也就申明正在这个预期收益到达高点的这个工夫，本来即是你这张保单正在做保费融资可能退出的谁人工夫。由于咱们信任要选一个预期收益到达高点的云云一个时点。它和这个保单过去它的贷款的本钱就会变成一个更大的息差。这个岁月，就会让这张保单融资之后的收益率到达一个年化IR最高的云云一个工夫。
然后第三个特色，即是保障收益的占比是很高的。这个和香港的许众的少少长线分红储存线会有一个很大的区别。是以咱们要是说去领略香港的这个商场的产物，你会察觉说，咱们不行只看到说那种保障收益很低，分红很高的。本来香港也有少少保障收益比力高，预期回报看上去也比力靠谱的产物。
那为什么正在商场上没有那么大作呢？为什么这些产物正在商场上不是主流呢？这情由大师也可能正在评论区写一下，情由是什么？我自信大师也都领会，即是这些产物大凡来说你真的是我的挚友，我真的即是思把最好的产物引荐给你我或者会拿这些产物给你去讲一讲。他们的保障IRR1般正在这个收益到达高点的岁月，都市逾越1%的。况且这个产物的保障收益的占比会逾越总收益的70%，即是说这类产物的保障如故很好的，况且预期收益也有4.5%到5%，那么它的保障的现金价格占到总收益大约70%阁下，那还黑白常不错的对吧？
OK第四个，这个特色即是早期回报是相对照较高的那比拟于那种长线分红储存险，大凡收益到了30年阁下的岁月才会抵达6%。那么像这种保费融资的产物，他正在第六到第九年退出的这个时代点，预期的IRR1般都市比4.5%高。为什么？要是你的IR正在退出谁人时点还没到4.5%，还没到4.5%，那么这个产物很有或者它始末一个相对照较高的一个贷款利率的涨幅，它这个产物就没有出格的套利空间，是以它的预期IR起码比4.5%高，大凡正在第六到第九年，它的IR就能到达云云一个水准。那你说他是不是早期回报如故不错的。另有即是大额的保单扣头。
大凡来说像这种保费融资的产物，或者并不是说我开荒出来就只可做保费融资。它是平常的这个投保也能做。然后以至有少少是这个七角的产物，要是说你比力心爱你以至可能七角去买。
然则他是如何去举行所谓的融资的一个产物样子的一个计划呢？他会跟你讲，要是你这个保单采用预缴的一个式样，就相当于你一次性把改日两年、三年、五年的保费一次性全都交了。我会给你供应什么呢？
第一，我会给你供应一个相对照较不错的保障的预缴的息金。你相当于你交的这个保费，它后期会以一个保障4.5%的一个收益率举行一个累积。这是个保障的所谓的预缴的息金。同时，要是你采用预缴一次性缴费，况且你的这个保单的金额比力大，到达了一个融资的央浼，我保障公司还会给你一个出格的扣头。这扣头即是特意用来为你普及保费融资的产物收益率的。要是你的投保的金额没到达这个保费融资的一个水准，保障公司不会给你这个出格的扣头。其余另有即是这些保费融资的产物群众半都接济一个叫做自助扣头的东西。这个自助扣头是我己方创的一个词，你也可能把它称行动什么特殊扣头。
所谓这个自助扣头他重要的有趣是什么呢？即是保障的发售职员可能拿己方的佣金去换客户的扣头，相当于我可能自降首年10%的佣金给客户换首年10%的客户的扣头。那大师思本来对保障公司来说这是雷同的，对吧？你这个无非是把甜头分给客户，如故分给保障的发售渠道。发售渠道说我乐意自降佣金给客户扣头。这个岁月，大师方法会看待保费融资的产物，首期的这个保费扣头看待全体加杠杆以及初期收益的提拔影响是很大的，是以正在云云一个境况下，大凡来说保障公司都应允说这个发售的渠道有必然的自助的一个操作空间。
终归为什么？由于你是一个大额的保单，对错误？要是这个保单的金额很大，你自身或者看待所谓佣金的需求并没有那么高。本来就相当于说我把佣金的一个片面让利给了客户。然则请属意，这种是相对照较合规的，不会产生暗里甜头往复的。所谓的反佣，它本来并不叫反佣，他本来是就义本身甜头，然后把甜头让利给客户的云云一个做法。
要是全体的发售渠道遭遇少少比赛，我举个例子，银行那处要是他再给客户做一张保费融资的保单，一样来说都市有一个比力不错的一个内部的贷款的条款。要是说这个行动发售渠道，你察觉说你比赛然而那么如何办？你就可能自降佣金，给这个客户更大的保费扣头，就会让全体的一个融资的收益变得尤其美观。
其余即是这个票据正在香港大片面都是美元或者港币的保单。由于香港的银行大片面供应的都是港币的贷款。那么港币的贷款它重要可能用来做港币保单的融资，以及美元保单的融资。由于大师都领会香港是一个美元和港币有一个连结相合的一个汇率轨制。是以美元和港元中央的一个汇率，即是正在7.75到7.85之间摇动，它不会产生一个大幅的一个转变。是以你用这个港币去做贷款，给这个港币或美元的保单去做到融资，阻挡易产生钱币错配的危机。
大师都领会商场上有一种尽头常睹的操作，即是借日元去投资美元，对错误？因为日元的贷款的利率很低，然后把日元借出来，然后再通过换汇换成美元去投资美元的资产。要是日元和美元的这个汇率维系一个相应的太平，是不是它全体的一个全体的操作就可能发作比力大的一个套利。
近来这段时代大师有看到说日元邦债的收益率大幅的一个提拔，那么就相当于说我今后借日元的这个本钱也要普及。这岁月要是我做的是日币的这个保单，那么遐思一下当这个日元的利率提拔的岁月，你是不是还贷的一个压力就会相应的提拔。你素来认为你借日币投资美元可能套利，但本质上因为日元的利率的一个提拔，或者套利的空间也没有。反而你还要曰镪什么？曰镪美元贬值，日元升值，给你带来的一个出格的汇率的亏损。这个岁月，你会察觉说，要是我正在做保单贷款的岁月，币种产生错配，这本来也是一种危机。当然了，你齐备可能通过选取符合的币种来规避这种危机。
咱们以某常睹的这个保费融资的产物为例，30岁的女性购置一个美元的保单，五年缴费，每年保费30万，那么总保费即是150万，对错误？这个产物，它给所谓的保费融资供应了一个出格的扣头计划，蕴涵什么呢？蕴涵你一次性预缴五年的保费，那么他就会给你供应预缴，保障4%的年化的息金，就相当于后面这几年的保费，每年都市有一个4%的保障的收益。后面大师会察觉说算首期保费的岁月，它本来是把改日的保费所有都折现到此日算这个present value，第二个即是。要是你去做保费融资，做一个预缴，那么这个保单给你的首年的保费优惠是20%，即是五年缴的产物。
第五，第一年保费优惠20%，相当于你只必要交30万的80%，即是24万就OK了。我还可能给一个自助的扣头。这个自助的扣头即是发售职员己方扣减佣金给客户的这个片面。这个片面是首年的11.2%，相当于要是我加上首年的20%，这两个首年的优惠加总起来即是31.25%。
那香港这边这个保费还可能给优惠的。没错，即是正在向香港的保监局报备之后，保障公司是可能把这个所谓的保费的优惠直接给到客户的，这个并不组成所谓的不正当的一个比赛。客户的优惠的扣头都必需向禁锢那处去报备，而且拿到一个优惠的编码。这个编码为了防备说大师看出是哪家公司了，我一经把它给给隐去了。
续期另有一个保费优惠，即是第五年还可能有7%的一个保费的扣头。就相当于我第五年的保费只必要交93%就可能了。大师可能看啊，首日退保的现价，是写正在这个地方的，是111点七八万。那么这个岁月，咱们就可能去算，这个保单内中我毕竟正在首期该当缴众少钱，我毕竟享福了众少的保单的扣头。大师可能看第一个片面，咱们就要先看啊这五年的保费毕竟折算到此日，他一次性预缴相当于众少的金额。那么大师可能看，咱们有保障4%的预缴的息金。
我正在算现值的岁月，本来即是把这五年的每一年的30万，辞别举行差异年度的一个折现，折现到此日就可能了。第一个所交的30万就不消去折现，大师可能看到，这个即是30万。第二年即是第二岁首缴纳那30万，我要是探讨4%的一个保障折现率，折现到此日本质上是30万除以1.04，对吧？然后第三年岁首缴纳那30万，即是30万除以1.04的2次方，然后以此类推，第五年所交的那30万的保费即是30万除以1.04的4次方。把这些金额所有都加总起来，你会察觉，这个只探讨预缴息金4%给我带来的云云一个预缴的优惠。那么我150万的总保费，你我只必要交139万就可能了。这岁月咱们另有首年保费扣头的优惠。
这里我刚刚讲了，第一年咱们是给了31.25%的扣头，最先官方有20%的优惠，咱们己方又贴佣了11.25%，是以，总共是30万的31.25%。大师算一算，30万的31.25%即是93750元。续期保费扣头优惠，即是第五年的那30万，它有7%的优惠。然后正在第五年7%的优惠，他放到此日还要把全体的金额再除以1.04的4次方，相当于向前折现四年。末了我获得的金额是17950.89元。
我用这个139万减去93750，减去17950，末了我获得的应缴保费即是127.73万云云的一个水准。那这个数字即是咱们后面尽头紧急的一个应交应缴保费了。也即是说相当于我把完全的扣头所有都探讨进去，把预缴的优惠所有都放进去。末了我这张150万总保费的保单，我只必要交127.73万。正在一起先我缴下去，这张保单就可能生效了。当然了，这内中还涉及到一个香港保监局的一个征费，有66.65美元。正在这个地方，咱们正在揣度的岁月，我就没有去探讨这个金额，咱们就直接以这个127.73万去行动咱们要利用的一个金额。
这个保监局的征费是什么呢？即是我给大师也稍微讲一讲这个后台，即是香港保监局创立的岁月，为了维系他的一个独立性，正在邦际上许众的保障业以及金融业的禁锢的部分，它不行齐备的带有所谓的政府的行政的属性。是以，香港保监局行动一个独立的单元，它本来运作的完全的钱必要他己方去筹集，他用的不是征税人的钱。是以，他现正在全体保监局，他为了维系己方的一个独立性，维系一个己方客观中立性。是以他看待每一张正在香港卖出去的保单，不管是卖给当地人的，如故卖给内地人的，都要收一个征费，这个征用度来做什么呢？用来撑持保健局的一个平常的运转，是以每张保单都要交一个肺，它本来是一个固定本钱的一个开支。OK。
那么到这里咱们就可能看到这个是咱们针对完全的优惠，保费扣头的一个条款算出来的扣头后的总保费。这岁月咱们就要去看这个保单的全体的甜头演示是怎么。这个保单的甜头演示黑白融资的保单收益的一个演示。这里咱们一经探讨了预缴以及保费扣头。大师可能看到咱们这个地方写的这个数值，即是咱们前面所算出来的。我正在保单最起先一次性要缴纳的127.73万的云云一个总的保费。这个保单的现金价格保障的片面正在这一列，非保障的中期分红正在这一列。
这一列加上这一列获得的即是咱们的总的现金价格，即是总的现金价格加总起来。那么这个总的现金价格，咱们就可能看到说这是咱们退保，依据准备书演示内中咱们也许拿到的一个钱。那么这岁月，要是我用现金流，总应付保费和保障现金价格来算，我可能算到什么保障的收益率。要是用总现金价格这一列和总应付保费来算现金流核算IR我也许算出末了这一列来。是以大师可能看这个保单，正在保单年度第六腊尾的岁月，它这个保单的保障现金价格即是127.83万，一经逾越了咱们总的应付保费。是以大师可能看到保障的这个收益率是等于0.01%，相当于正在第六岁暮这个保单的保障现金价格就一经逾越总保费了。
咱们还要去找一个数值，这个数值是什么呢？即是我这张保单的收益到达高点的岁月，这个时代点，即是咱们这张保单保费融资可能退出的时代点。大师可能看到前面的IR都是负的。然后到了第九年的岁月，陡然暴涨到4.98%。
然后到第十年是4.88%，然后就起先低浸，那么咱们就可能说出第九岁暮预期收益到达峰值，即是我融资最佳退出时点云云一个结论。许众挚友会说，那我正在第十年退出可不成能呢？正在第十年退出也是可能的。然则你会察觉说，因为正在第十年它的IR一经比第九年要低少少。是以你退出的这个时代点，融资后的收益率并不是最优的，最优的是正在第九年。
但许众挚友说，这个产物为什么后续的收益还会产生一个低浸呢？这个就彷佛是咱们正在内地的产物内中，时常也会遭遇云云一个境况。即是我看一张增额终生寿险保单，他某一年陡然我以3.5增额寿举例，它的这个收益一经到达了3.4%的。陡然到了后面几年，他又形成了3.3%几，有没有遭遇这种境况？也有对错误？情由是什么？本来我跟大师讲，你不消思那么众，这个即是产物的计划，这个即是产物的计划，即是这个产物的现金价格，另有它的分红。它内部保障公司都有一个揣度的公式，它可能去调，它稍微的去调一调这内中的参数，它就可能如何样，他就可能把第九年做成什么，做成预期收益的高点。
他给这个客户开释出的一个最强的信号即是我就祈望你正在第九年去退保。这岁月你领会保障公司他正在做资产装备的岁月，他就可能去选大约第九年可能退出的金融资产。是以他通过这么一个扶植，他就让他己方的资产欠债配合变得相对照较容易。
我举个例子，要是说我后续这个保单的收益不绝撑持4.98%，相当于我全体的保单的非保护的分红加上保障的现金价格，它给客户供应的年化收益都是4.98%的一个水准。那你会察觉这个看待客户而言，他就有点懵了。他会察觉说我正在哪一年退出都可能，是以选取权就正在客户的手中。这岁月对保障公司来说，他就尽头难去做资产欠债的配合。由于你选反对客户正在哪一年退出。这岁月你正在做资产欠债配合的岁月，你投资的资产很或者和你这个欠债不行齐备的配合。这中央就会发作少少利差损的危机，大师理会吧。是以即是当你看到这个收益正在某一年陡然起先低浸的岁月，你就方法会本来它没有什么特殊的。
它即是保障公司正在开荒这个产物的岁月，特易计划的。大师理会了吧？那么这岁月我就要去看啊，要是银行去做这个贷款，那么贷款条款它重要考量身分有哪少少呢？即是我正在做保费融资的岁月，我信任除了看这个产物的收益，除了看这个产物保障公司给你给我供应的保费扣头，这个保单的保障IR另有预期的IR我还要看这个贷款的融资条款，那么这个PPT内中列出的完全的这些实质，都是咱们。
要去探讨的。例如说银行给你供应的最高贷款比例是众少？一样是以保单的首日退保限价行动基数。他毕竟给你供应首日退保现金价格85%、90%如故95%的贷款，这个要看银行他给你的这个贷款的条款。他给你的越高，你能拿到的这个贷款的金额就越众，你能撬的杠杆就越高，对吧？
另有贷款的利率，这黑白常合头的。毕竟它是参照着hybrid，即是香港银行间的同行拆借率，如故参考着谁人最优惠利率primary p，它毕竟是如何参照的？就比如说咱们正在内地贷款买房的岁月，之前我可能选取和LPR挂钩，我也可能选取固定的利率，那各家银行的利率还不雷同，对吧？那么毕竟我选用怎么的贷款利率，这是很紧急的一个点。
另有最低贷款额以及最高贷款额。有些银行说你过来找我做贷款，太低的金额我不做，为什么？由于做一张保单贷款，我要奢侈的本钱和时代精神如故蛮众的。是以我祈望每一张单都是足够的金额。例如说最低你必需带100万港币，要是你贷的比这个还少，你就别来做了。另有可能扶植这个最高的贷款额，谁人最高的贷款额即是相当于说我这张保单毕竟也许做众大，你别再说一张保单把全体银行完全贷款的额度所有都用光了，那这个也成题目，对错误？是以这个银行大凡会扶植最低的贷款额以及最高的贷款额，另有申请的手续费是众少，贷款的克日是众少。
他这个贷款时刻，这个银行要不要每年年检？那么年检的岁月就有或者会产生这个贷款的召回，许众挚友说这个龙靠贷款的召回产生的频率高不高？我可能说这个新闻没有人也许正在公然商场上领会，为什么？由于大凡来说，这些东西都是客户之间的少少隐私。要是说我的财政景况出题目了，银行要聚合回我的这个贷款，它不会让别人，也不会让商场领会。
另有你要是提前还贷有没有手续费，另有你这局部，你要去做这家银行的这个贷款，大凡来说像这种保费融资都是这个银行的私行的部分正在做。由于私行才智拿到一个比力优的一个贷款的利率。你到贸易银行去做，例如说房产的楼宇的贷款，它的贷款的息金是比正在私行内中做保单贷款的息金要高的。
你思要进私行，你还要有一个私行的一个开户的门槛，你要达标。大凡来说四行都市说你思要来我这儿开户，你必需是一个香港金管局认同的专业投资者的身份，那么就央浼你起码要供应一个800万港币的一个活动资产的阐明。这个，是你也许开到私行账户的一个必需的一个条款。
另有即是你的保单贷款的币种是什么？我刚刚讲了，大凡来说都是贷港币，另有你做保费融资，你要行止银行乞贷，你还要出格再供应资产阐明。这个资产阐明它即是银行的放贷的部分去审批的。而这个私行开户的这个条款，你所供应的这个资产阐明是私行部分他思给你开户，他就给你开。你供应的这个资产阐明要是没有那么合适央浼。他要是以为说你是一个优质的客户，他思争取他也会给你过。然则正在保费融资的这一步，这个是银行的放贷的部分，他要去对这个客户的资产举行审查。这个片面的审查要厉酷的众，央浼供应的资产阐明的质地以及活动性，另有它的模范化的一个水平都要高得众。
其余即是这个贷款是否必要留置资金，什么叫留置资金？即是大凡来说有许众的这个私行会跟你讲说我给你这个条款的贷款利率，你必需如何样？你必需正在我的银行账户内中放众少的这个钱去做什么按期存款，或者是活期储存，或者买少少什么基金股票等等都可能。那么你必必要有一笔钱放正在我银行内中。这笔钱，一方面是啊满意咱们四行部资产解决的一个范畴的央浼。其余即是我要是央浼你正在这内中放少少活期的存款，本来也是为了确保你今后也许有富裕的活动资金去还你的贷款息金，对吧？是以有些银行会央浼说客户你开了支行的账户，你做了贷款，你必必要正在我的账户内中留个100万200万的所谓的云云一个留置资金，我才可能给你一个相应比力优的一个贷款的息金。是以，你会察觉说，贷款的这个条款考量身分如故蛮众的。
这里，由于还没株连到实操的片面，是以咱们就先以一个相对照较容易的一个贷款条款给大师做一个举例。咱们这里的贷款利率是P减2，这个P即是咱们所说的primary，prime rate现时为5.5%，这也是过往香港的贷款商场上private一个相对照较均匀的一个水准。那么P减2，也是相对照较常睹的一个保单贷款的一个利率。这岁月，咱们就假设说这个贷款的利率，每年即是3%点500分之3.5。最低的贷款额额度央浼即是100万港币，另有最高的这个贷款的比例，是依据这个保单的首日退保现金价格给你贷90%。
这个保单，有一个申请的手续费，依据你乞贷的金额一次性的收取2%的这个手续费。你借众少钱，你借的这个金额乘以2%行动手续费。要是你借100万，那么这个申请的手续费即是2万块，一次性的美元兑港元的汇率是7.8，相当于我做一张美元保单的票据，我要去借港币。那么以一个什么样的汇率去举行这个港元和美元的一个转换呢？用的是7.8。
这一页就更众的揣度，咱们大师沿途来看一看。这些数字有少少咱们刚刚一经算过了，有少少没算过的，咱们再一点一点的抠一下，抠完了这张外，后面咱们就可能看融资后的收益率了。那保单的总保费是150万，对错误？它是30万美元乘五年，是以总保费是150万。总应付的保费前面讲了127.73万，这个揣度前面咱们花了比力长的时代去讲明。总的扣头的金额，即是22.27万。
这个22.27万本质上即是150万，减去什么150万，减去这个127.73万就获得这个金额。这个金额，就相当于说我素来该当一次性缴150万的，然则由于由于咱们这里有什么预缴的息金，首年保费扣头，自助扣头，另有第五年扣头，我总共少交了众少？少交了22.27万。这个金额，是可能给客户去看的，为什么我可能揭示保障公司为了吸引你来做这个保费融资的票据，一次性给你大约这么众保费的一个扣头。那这内中有一片面如故咱们通过这个佣金去换取的客户的一个自助扣头，对吧？
那首日退保限价刚刚也讲了，劣势与准备书内中正在首日你就去退保是111点七八万。那么这岁月咱们也可能去算一个首日退保限价的比例，即是以首日退保限价比去我的应付的保费，这个比例是87.5%。那么这个比例，说真话如故要去观测一下，即是这个比例越高，申明这个保单的首日退保限价，它的金额比力高。方法会这个金额本质上是银行放贷的一个最紧急的一个金额的参照。是以只要当这个首日退保现价比例足够高的岁月，这个保单才智撬动一个更高的杠杆，是以这个金额很紧急。
其余即是最高的贷款比例是90%，这个是银行的贷款条款。87.5%乘以90%，它是什么有趣呢？即是毕竟我能贷到总应付保费百分之众少的这个贷款。这岁月，咱们可能看首日退保的现价乘以最高的贷款比例，也即是90%。获得的是我总共可能贷众少，我总共可能贷100万美元100万美元，乘以这个美元对港元的汇率7.8，咱们就可能看到这个总应付的这个保费即是以这个总应付保费的美元，对应到所谓的总应付保费的港币这边，是996万港币。那要是说我要去看可融资贷款的这个港元，我就用这个壳融资贷款的美元乘以7.8，我就算出这个784.7万的港币，就相当于我正在银行内中，我领会我总共要交这么众的保费，996万我可能从银行内中贷出785万，这个是我可能贷款贷出来的。
客户可能自付的片面是什么？客户可能自付的片面即是996万减去785万就等于众少？211.5万就相当于这个片面的，这个港币即是客户要自付的，自付211万，然后向银行贷款785万，买一张我该当付996万的这个保单。客户自付的比例，是21.2%，总的贷款的比例，即是一减21.2%，是78.7%。
就相当于正在完全的总已交保费内中，有21.22%的保费是客户己方付的。有78.8%的贷款这个保费是银行以贷款的局势供应的。这里，咱们可能看到贷款的利率是3.5%，这个也是咱们正在贷款的条款内中设定的。咱们每年的息金本钱是众少呢？即是拿3.5%乘以什么，咱们贷款的金额即是784.7万。咱们乘出来每年，咱们要去还贷的这个本钱即是27.46万，一年还27.46万，但本质上是分12个月每个月去还的，就和咱们还房贷雷同，每个月去还的他是只还息不还本。申请的手续费是2%。你以你贷款784.7万的云云一个水准去算这个手续费，这手续费如故蛮高的，对错误？15.7万的一个港币，相当于说一次性给银行付出这么高的手续费。
后面这一页PPT本来即是把咱们前面所算的这个数字举行一个汇总和总结。然后我的宗旨是要算出融资之后，我的IR的水准毕竟是众少。大师可能看我就可能把我完全的保这个客户要付的一个现金流给算出来。这里有保单年度终结0123456789对吧？这个是以咱们去算这个IR一个模范的一个模板。这里咱们有总应付的保费是996万，对吧，客户自付的是211万，贷款的金额是785万，然后申请的手续费是15.7万，这些数字咱们都算出来了。贷款的利率是每年3.5%，每年的融资的息金，这个本来也算出来了，即是我贷款的金额乘以这个3.5%，得出来的即是27.4万，对吧？保障现金价格，非保障中期盈利和总现金价格，这个是咱们的准备册页内中有的数据。
我要去算这个退保残存价格，谁人退保残存价格是如何算的呢？本来就去思说我这张保单退保的岁月，要是和准备书演示的雷同，我能拿到这个钱，我是不是要把我的贷款还上？这即是我退保的岁月，我把这张保单残存的保单现金价格拿回来，同时我把我的贷款还上之后，我还残存的金额。大师会察觉说正在保单年度四之前我去做退保，我这个是亏的，对错误？我是一分出格的收益拿不回来的。只要当保单年度5到9的岁月我去退保，我有出格的一个所谓的收益。即是我把我的贷款还上之后，我另有钱可能拿。这一点即是残存的这个保单的一个退保的价格。
末了这一列，咱们就要去算这个现金流。这个现金流是什么？现金流即是从客户的视角，我正在这个工夫毕竟我的现金的开支和流入是怎么的那大师会察觉说正在保费融资的这个操作内中，只要正在退保的那一年我才有出格的正收益。
正在退保保单之前，每一年我都是正在开支的。第一年我开支的是什么？第一年我开支的是我的自付的保费，加上我的贷款的手续费，这个可能理会。是以这个负的227万，本来即是我的自付金额加上我的申请手续费。然后后面这几年，每一年我清偿的都是我每年的贷款的息金每年的贷款息金。那末了这一年，我获得了一个730万的正值，这个是什么呢？这个本质上即是我正在退保这张保单还完了我残存贷款之后拿到的这个钱，我再扣除掉我正在这一年该当付的一个贷款息金的一个本钱。本来末了，你就算出来是730万。
是以，他末了这个客户的现金流是怎么的？即是第一年付了一个227万，之后每一年都付一个27.4万的一个金额，不绝到第八年腊尾，第九腊尾的岁月，我就可能拿回正的730万。你要是把这个末了这一列，它的这个IR你就算一下，就这点的IR，它即是一个7.22%的一个水准，7.22的水准，是不是还让大师感触这个收益如故不错的，为什么呢？由于大师都记得说，要是这个保单没有融资，他正在第九年的岁月，它的IR是只要4.98%的，到达一个峰值4.98%。
然则融资之后它的IR是7.22%，况且咱们只是做了一个九年的投资，咱们就把它的这个IR到达了7.22%，这个是没有加任何水分的。假设这个贷款利率维系太平，分红完成率百分之百达标的一个境况下，没有任何水分的，不是以单利演示的IR的收益7.2%，那我己方以为这个收益如故相对不错的。当然了，这个是一个外外的收益，对错误？
咱们前面是不是提示过说，要是我做一个保单，这个保单贷款我然后我就做这个保费融资，是不是中央另有危机？那这个危机是什么呢？除了贷款被召回的这个危机，剩下的两个危机都是咱们正在压力测试经过当中咱们必要去测。例如说保费融资，一个是贷款利率上升的危机，一个是分红完成率不达标的危机，另有银行提前收回贷款的危机。
这个危机我不探讨，为什么？由于我要确保我正在做贷款的岁月，我就一经扔除掉了我的这种危机。只要所谓合适真正合适永久银行财政央浼的这局部才该当去做这种操作。要是你的财政景况不太平，你压根儿就不该当去碰，对吧？那么这个岁月咱们就领会咱们要正在保单保费融资之前去做这个压力测试。我把这个措施称之为know your risk。什么叫know your risk？即是你正在做任何一笔投资的岁月，你都要探讨显露这个投资背后的危机是什么。
那么如何做压力测试呢？咱们来测一个场景，即是要是这个贷款息金每年都升高1%，即是均匀的贷款利率不是3.5了，是4.5，就相当于全体的一个港币的一个贷款的境遇是延续的居高不下。我就跟大师讲，过去港币的这个贷款的本钱，群众半岁月都是撑持正在3.5%上下的，大师也可能去看过往几十年的一个数据，对吧？那么升高到4.5%，这一经算是一个相对照较夸大的一个水准了，每年都是4.5%，对吧？大师会察觉每年的融资的息金，是从27.4万提拔至35.3万，融资的这个息金的本钱大幅普及，每年都要出格众交28.6%的一个息金，每年要众还78000港币，这个，是咱们一经探讨正在内中的了。与此同时，我不但是贷款息金升高，同时我的这个分红完成率还没有达标。是个90%的一个形象是一个90%的形象。要是我是90%，我就察觉第九年的这个中期分红的一个金额，就会从422.9万低浸至380.6万，是原先的90%。
当然了，这个地方本来咱们大师也要去咨询或者是探讨，即是这种形象产生的这个或者性以及确凿性有众少。要是这个贷款利率不绝撑持正在4.5%，相当于美元不绝是处于一个高息的境遇。那这岁月你方法会保障公司底层配的美债，不管是。是美元的企业债。它本来也许给这个保障公司带来的一个投资回报率，相对来说都是啊比力高的，对错误？是以正在云云的一个场景下分红完成率不达标的或者性也是相对照较低的，对错误？终归就属于说全体商场的投资境遇如故相对来说比力不错的。
这个债券是处于一个高息的状况，那么假设贷款利率每年升高1%，分红完成率只要90%。那么正在压力测试的条件下，咱们去测这个IR是4.4%，一是4.41%。要是我不融资，第九年的这个IR即是4.98%。
这相当于什么呢？相当于正在压力测试的前景下，我融资融了个零落，就相当于我费了这么大劲，末了我拿到了一个本质收益，和我没融资区别不大，大师可能理会吗？区别不大，即是从4.98%的应得收益降到4.11%。
然则不管如何说，这是一种压力测试，对错误？即是正在一个相对照较扫兴的形象下，我也许拿到一个比力坏的结果，是和我没做融资区别不大的。那么这个岁月是不是要是这个场景浮现比力平常，我拿到的更众或者即是一个正向收益了，对错误？大师可能理会。
是以大师可能看到，要是我把差异的形象做一个交叉的演示，这边是分红完成率正在不怜惜景下的演示，这个是贷款利率正在不怜惜景下的演示，我用了少少excel的公式，我就把正在第九年这个保单退保岁月也许拿到的你算出来。大师会察觉说要是贷款利率是3.5%分，红完成率是百分之百。那么咱们拿到的这个数值即是7.2%。
这即是咱们刚刚算出来融资后的IR。刚刚讲了90%的分红完成率以及4.5%的贷款息金，我也许拿到的一个收益结果是4.1%。是以正在这个内外也能呈现出来。第三个片面，咱们来讲一讲，就这两种贷款形式，H加和P减它的特色都有啊哪些。
香港银行贷款它有几个常睹的形式，第一种即是hybrid，加一个固定的一个数。那这hybrid即是香港银行间同行拆借率。这个形式它是一个齐备商场化的贷款利率。由于大师领会咱们所谓的这个hybrid也好，libre也好，另有正在上海的西边也好，它本来都是反应了银行之间资金的一个需求。银行之间资金的需求的一个水准，本来就呈现了正在银行商场内中，银行间它的资金的一个富裕水平。是以它是一个齐备商场化的利率，简直不太会受什么战略的一个管控。
例如说政府说LPR，这个变到3.1%，那么这个商场就按3.19这hybrid或者什么shipper labor这种，它齐备即是商场化的利率。是以你会察觉它每一天谁人数值都是一个没有什么纪律的几点几几的云云一个水准。那么隔一天就会产生一个巨幅的一个颠簸，要是说有少少活动性紧缺的事宜，例如说像1997年亚洲金融海啸的岁月，谁人岁月的海边就飙到尽头的高。
前几天由于亚洲钱币的一个全体升值，然后触及了香港和美元之间的一个强兑换的一个保障。香港金管局下场救市，就往商场上投放了大宗的港币。那么这个岁月，这个黑格就降的比力低，是以它是可能大幅颠簸的。然则这个harbor正在永久的一个浮现是一个均匀本钱比力低的一个水准。是以heber它的一个定位即是摇动比力大，然则均匀本钱比力低。
另有第二种比力常睹的叫做P减X那么这个P它是香港的primary，那就相当于说是一个最优惠的利率，有点形似于咱们内地的LPR。内地的LPR的全称叫做long prime rate，本质上是和和这个P它后面两个单词是齐备相仿的。那么这个P减X也俗称为一个软封顶，咱们可能把它称为一个cap由于P的蜕化它重要跟从的是美联储利率的一个决议，所以全体转变的频率并不会太速。然则这两个也不是齐备同步的。后面我有一个图可能给大师揭示，即是P1般都撑持正在5%以上。美联储利率转变的岁月，要是这个降的比力低，P也不会降的很低。然则要是美联储的联邦基金率涨的比力高，P也会微微的涨，然则不会涨特殊众。是以这个P减X相对来说是一个比力太平，然则它均匀本钱会比力高的一个水准。
那么第三种即是正在所谓的P减X软封顶，这个底下再有一个H加S就相当于这两个数可能同时取小。要是H加X比力私人就用H加X要是H加X比力高，那么有一个软封顶我可能用H减我可能用P减X那么就相当于我既能享福hybrid低浸，给我带来一个本钱消浸，还可能享福一个软性的封顶，避免我的这个贷款的本钱冲破天际。那么这个贷款的利率就尽头适合那种既要又要的心态。我既思要低的，又思要一个相对的太平性，那么就选两者勾销。然则事实这三种哪个比力好，我后面也会给大师做一个剖判。
第四种即是这个硬封底及硬封顶是什么有趣呢？即是它固然中央会有一个摇动的一个数值，然则正在贷款合同内中会把硬性的封底以及硬性的封顶写正在内中。例如说我以P减X行动贷款条款，不管这个P减X如何变，你都不会低过3.5%。同时不管批如何涨，你也不会高于4.5的贷款息金。是以它是一个硬封顶和硬封顶，那么这个P减X咱们把它称为一个软封顶。
那么接下来咱们先按P这个最优惠利率来和大师讲。最优惠利率英文名称叫primary rate，简称为P是以采用P减X贷款的一个式样，正在香港的同城一样被称为PI那么这个I是什么有趣呢？香港的long mortgage它的这个中文名称叫按揭叫按揭，咱们叫贷款，他们叫按揭。是以批按即是你批揣度的按揭。它是银行向信用评级最高的优质客户供应的基准贷款的利率，一样行动种种贷款它的订价的根蒂。
那么P并不是由法定实体设定的，不是说香港金管局说批是众少，批即是众少，那咱们邦度的这个LPR群众半是央行设定的。固然它是贸易银行的同行拆借核心去布告的一个所谓商场化的利率，但本质上这背后如故央行正在领导。香港的这个P，每一家贸易银行都可能己方设定。只然而这个区域的几家形似的银行，例如说少少什么中资的银行，他们的P现正在都是5.5。像汇丰几家银行，他们的这个P是5.25就会低一点。是以一个叫小批，一个叫多量。然则不要紧，他末了P减X得出来谁人数值正在商场上大约都是一个同样的一个水准。
因为香港实行了一个连结汇率轨制，是以美联储加息或降息会直接影响香港银行PDD的一个调动。那么P减X当中，P会不按期蜕化，银行会去揭晓。那么X即是一个固定的点数，这个是写正在合同里的，不管今后P如何变，这个X是不会变。是以咱们就领会，要是我要去看一个PR的一个贷款毕竟好如故欠好，我信任就要去找这个X我信任要去找谁人X比力大，由于减的这个数字越大，申明这个贷款的息金就越优惠。
当然了，就伴跟着美元进入新一轮的降息周期，改日的P如故希望同步下调的。由于从2024年9月份起先，美元降息三次。固然正在近来这段时代美元不绝没有降息，然则全体商场估计如故正在2026年，美元如故会往低浸息。由于美邦现正在它全体经济如故不那么景气的，大约率会后续进入一个平缓的阑珊阶段，这个也是美邦许众的少少大型的投行，他所预期的即是美邦它是经济软着陆，缓慢的会进入一个经济的阑珊。
那后面会给大师讲为啥P摇动比力小，hybrid摇动不大。由于指挥银行己方可能去定夺，什么岁月去揭晓调动的。Haber是一个银行没有主张把控的，由于它是一个商场化的一个利率，银行之间的资金面要是比力危险，这个就会升高。要是资金比力富足，海边儿就会消浸，它是一个齐备商场化的利率。然则这个P是各家银行它依照同行各家银行的一个决定，以及美联储有没有降息去自助定夺的。是以这个P它的太平性就会高得众。
这个是香港最优惠利率，也就P与美邦联邦基金利率的一个联动。大师可能看啊，赤色的这条线即是香港的P然后蓝色的这条线呢即是美联储的联邦基金利率。大师会察觉说当美联储加息或降息的岁月，这个P群众半境况也会加和减，对吧？
那么这个P最高的岁月，大师可能看到，即是正在这个年份的岁月能到达9.5%，这个岁月是啊大约什么岁月？99年，100年阁下的岁月，那即是亚洲金融风暴1997年结尾之后的这几年，全体香港的商场上，资金黑白常危险的。即是2008年金融紧张的岁月，也黑白常高，之后就不绝撑持正在什么？不绝撑持正在5%阁下的水准。哪怕是啊这个美元的利率一经降到了靠拢零的0.25%，那港币也撑持了5%，为什么？由于它有许众的贷款都是P减一个X所定夺的那要是说这个港币也降到什么P到了3%，那P减X就相当于直接贷款利率没了。是以大师方法会，即是说这个P再如何降，它都不太会降到5%以下，这是咱们依照史籍所看到的。
当然了即是美元正在上一轮加息的这个周期里，大师可能看到说，就算是涨到2.5了，港币的这个利率也简直没如何变，只是适度的涨了一点点，就申明说港币正在永久不绝维系着一个利率贷款利率高于美元利率的云云一水准。是以当美元利率升高的岁月，他也没有太众的去加息。当这个美元正在上一轮加息的岁月，美元是加这个P是加到5.875%。从2024年9月至今，美联储降息三次，现正在香港的众半银行批是撑持正在5.5%的水准。是以咱们可能预期P永久数是会保存正在5%以上，而且会随着美元的加息和降息有必然的摇动，然则幅度相对来说会比力小，是以常睹的房贷利率是P减1.75%。
那么P讲完了，接下来咱们来讲这个hybrid，来讲hyper。这个香港银行同行拆借率hybrid它的英文名称叫home kn interbank offered rate，后面这几个interbank offer rate和什么labor shiba都是雷同的一个名称。它本来是香港金融商场上尽头紧急的一个基准利率，它重要量度的是银行之间没有典质的短期港元资金的假贷本钱。即是我这家银行我短期缺钱了，我要添补我的这个资金，我可能找此外银行去借一片面，那我可能借一个礼拜的，两个礼拜、一个月、三个月、六个月，另有12个月的。每一个克日都市有一个对应的利率。
每天上午11点，20家银行会提交各自的拆借利率报价。剔除掉最高和最低的三个报价，香港银行公会就会把残存的14个取算术均匀值行动当日的还本。那么hybrid的上下就受港元资金富足度的一个影响。资金危险的岁月hybrid就会上升，要是是比力宽松的富足的岁月就会低浸。那么银行贷款一样对标的是一个月的high本。那么香港银行公会布告的每天的hibor的一个数值，这个数值和金额，大师可能从对应的这个网站上面去找，这是官方布告的，每天上午11点15分都市去布告这个结算率。
那么贷款利率毕竟要如何选呢？我可能说萝卜青菜各有所爱。我正在这里给大师举了几个例子。本来大师就可能看出说这几种利率它毕竟正在全体的一个实操的经过当中，它会浮现出一个怎么的数值的一个转变。
例如说要是我是HI我现正在找一个优于商场贷款利率的一个条款。我说H加0.8，那么这个即是一个均匀贷款比力低的云云一个水准。然则它的本钱低带来的一个欠好的地方即是它的危机摇动会比力大，危机也是最高的。由于它没有封顶，对错误？要是我一个PI那么我也是优于商场，它即是P减2，商场上或者即是P减1.75，我是P减2，那么有软性封顶，是以它的危机相对可控，然则它的均匀本钱会比力高，为什么？由于P简直不会降至5%以下，是以你的贷款本钱也简直不会低于3%。
然则大师方法会H加0.8。要是正在这个美元低息的境遇，我假设说美邦后面又进入到了一个降息周期，而且它或者经济进入阑珊了。后面它的利率不绝撑持正在一个0%点几的水准，那么H或者也就1%，那么这岁月你的贷款本钱就可能降到2%阁下，然则，P减2长期都降不到2%，大师方法会P简直没有降下过5%的水准，大师可能理会吧。那么这岁月，咱们另有其余一个，即是正在HI上面又加一个软性封顶的。这个岁月，咱们会察觉说你不管是H加的这个数，如故P减的这个。