时间:2025-07-02 08:42 / 来源:未知
特朗普对几乎所有进入美国的商品征收至少10%的关税2025/7/2FXCG原油期货买卖规则凭据ICE Futures Europe的数据，4月1日，对冲基金等资金治理者将布伦特原油的净众头头寸增至11个月来的最高水准，以为闭税策略危急不大。
但美邦“对等闭税”打击无意比预期更苛刻，大宗之王原油“跌跌不歇”，延续众日大跌。4月7日，WTI原油期货连续下跌，一度跌破60美元/桶闭口，为2021年4月以后的最低水准，布伦特原油期货一度跌破64美元/桶闭口。
至此，WTI原油期货和布伦特原油期货双双较本年1月约80美元/桶的高点跌逾20%，大宗之王坠入熊市。
金联创原油剖判师韩正己对21世纪经济报道记者默示，特朗普对险些全面进入美邦的商品征收起码10%的闭税，而且还对数十个与美邦存正在交易逆差的邦度加征了更高的税率。对此，众个交易伙伴称将举办反制，这或许导致环球经济没落及商品需求降落。受此影响，环球金融商场近几日均发作了剧震，各大金融机构也纷纷下修环球经济前景。
美邦“对等闭税”打击环球经济，减少了原油需求。屋漏偏逢连夜雨，倒霉的音书相继而至，欧佩克+八邦揭晓超预期增产也是巨大利空，让供应端前景蒙阴，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼将正在本年5月增产41.1万桶/日。
筑信期货能源化工高级酌量员李捷对21世纪经济报道记者默示，一方面，油价下跌的缘故正在于美邦“对等闭税”影响高出商场预期，固然特朗普政府最终宽免了加拿大和墨西哥的原油闭税，对油市直接影响有限，但商场挂念美邦和环球经济没落危急，油价跟从下跌。
另一方面，欧佩克+8个成员邦揭晓将从5月起夸大增产范畴。凭据此前的通告，欧佩克+将从本年4月1日最先逐月增产，幅度约为13.5万桶/日。4月3日，欧佩克+8个成员邦揭晓，研究到“商场基础面强劲”，他们将正在5月增产41.1万桶/日，相当于此前3个月的增产量。尽管研究到此前的储积减产设计，5月的供应增量仍将抵达10万桶/日。欧佩克+此次揭晓增产的机会较为敏锐，加快了油价下行。
正在美邦“对等闭税”的阴暗下，邦际油价本就面对利空，平素热衷于减产支持油价的沙特等邦为何偏偏正在此时开释增产音书？
欧佩克+揭晓增产的机会大概并非碰巧，商场集体猜想，沙特蓄意放大其对油价的打压成就。哈萨克斯坦因正在其巨型田吉兹油田的新项目中大幅增产，激愤了沙特。纵然哈萨克斯坦允许会更好地效力欧佩克+的产量局部，但2月份的产量仍比倾向超越30万桶/日。伊拉克是另一个通常违规的邦度，纵然近几个月来其产量已更迫近配额，但并未兑现其补偿过去逾额分娩的允许。
欧佩克+减产同盟曾经展示漏洞。韩正己对记者默示，增产旨正在通过压低油价来“惩处”那些违规者。此前，哈萨克斯坦和伊拉克永久逾额分娩，令沙特颇为不满，总体来看，参考此前欧佩克+储积减产的设计，欧佩克+对待太平油价仍有较高的志愿，不过欧佩克+内部对待减产实行的力度仍必要商场巡视，若内部超产邦难以担任产量，那么欧佩克+内部的分歧压力或将增众。
可是，对欧佩克+自己而言，这也是一场高危急的博弈，欧佩克+很众成员邦高度依赖石油收入来平均财务预算。邦际泉币基金构制（IMF）测度，沙特和伊拉克必要油价撑持正在每桶90美元以上才华告竣财务出入平均，而哈萨克斯坦的平均点更是高达115美元以上。油价压力已迫使沙特缩减了其“2030愿景”经济转型设计中的个别项目投资，接连的低油价将对沙特等邦的财务组成苛刻离间。
其余，少少剖判师猜想，沙特和俄罗斯或许心愿借增产向特朗普示好，后者曾催促欧佩克+下降油价，欧佩克+增产也或许间接助助特朗普告竣其堵截伊朗石油出口的倾向。
正在供应和需求端都面对打击的状况下，将来油市供应过剩的危急高悬，警报声不停于耳。
韩正己对记者剖判称，正在展示其他指引性音书前，欧佩克+增产与投资者对经济与能源需求前景的挂念仍将导致油价承压，短期内原油代价的下行趋向已成为商场的集体见地。
将来潜正在的好音书是，美邦供应或许会受到压制。目前美邦WTI原油期货代价耽搁正在每桶60美元邻近。凭据达拉斯联储近期的探问，这一代价已低于很众美邦页岩油公司正在德克萨斯及周边地域所需的约65美元/桶的节余基准线。与此同时，特朗普唆使的交易战正推高分娩本钱，自美邦上月对进口钢铁征收25%闭税后，钻井所需的管道本钱曾经比加征闭税前上涨了约30%。低油价与高本钱的双重挤压，正恫吓着美邦钻探商增产的动力。
相对待美邦产量，欧佩克+将来是否会进一步增产？减产同盟会阻挠裂？这将是定夺油市供应端的更紧要身分。
石油行业高级经济师朱润民对21世纪经济报道记者剖判称，会否增产取决于欧佩克+占定这种走势是不是照旧正在他们的管控畛域之内，要是是，他们再次限产的或许性很大；要是不是，他们或许会通过开打“代价战”整理本钱较高的产能，以此告竣新的供需平均。限产保价是欧佩克+的策略选项，是以告竣他们的优点最大化为目标的战术选取；而开打“代价战”同样也会是欧佩克+的策略选项，是正在他们难以治理商场供需时的一个可选项。
必要留心的是，浩瀚机构曾经纷纷下调了油价倾向。高盛集团正在油价暴跌后下调了油价预期，将12月布伦特原油代价预测下调5美元/桶至66美元/桶。高盛还提示，鉴于经济没落危急正正在升高，以及欧佩克+或许进一步增众供应，下调后的油价预测仍存鄙人行危急，迥殊是针对2026年的预测。
瞻望将来，李捷对记者默示，没落预期以及欧佩克+增产双厚利空打击下，油市或许复刻2024年三季度的走势。固然油价绝对水准曾经创四年低点，但商场信仰克复前，油价仍将依旧高振动。
