时间:2025-06-09 13:38 / 来源:未知
用于升级炼油厂和裂解装置北美石油期货近期，邦际原油墟市正在美邦政府加征闭税计谋的报复下，映现出亘古未有的颠簸态势。行为环球最大的原油消费邦和主要能源临蓐邦，美邦爱护主义计谋不只将更正环球能源商业方式，也对全邦石油墟市出现深远影响。墟市人士以为，目今石油墟市游移氛围浓厚，墟市参预者面临诸众强大不确定要素止步不前，邦际油价正在重压之下出现疲软。标普环球公司正在邦际能源行业高端聚会“剑桥能源周”时间公布的一份预计呈文暗示，“能源行业正处于十字道口”，既充满机会又面对强壮的弗成预测性。
先看近来邦际油价的走势。一方面是油价跟着美邦的闭税战胁迫而猛烈颠簸，而且跌到半年来的最低点。统计数据讲明，正在过去一个月里，邦际油价一块下跌，伦敦布伦特原油期货结算价跌破70美元/桶，盘中更是跌至3年低点68.33美元/桶。自特朗普就职此后，邦际油价每桶均匀价值一经下跌了10美元之众。
另一方面，墟市人气备受挫折，谋利者纷纷规避贸易危机。渣打银行原油基金司理归纳定位指数环比低落6.9，而所相闭键产物（取暖油、柴油和汽油夹杂料）的相应指数均环比低落。专家指出，目前谋利性仓位的均衡已转向空头，但空头和众头都正在省略贸易规避危机。3月初，4种闭键布伦特原油和西得州中质原油（WTI）合约的众头仓位省略4470万桶，至46750万桶，而空头仓位也省略到24980万桶。
可睹，从技巧面判辨邦际油价短期走势是向下探底。良众人行使AI技巧模子也取得相似的结论，即短期内看跌。少少主要投行也给出了油价正在每桶60美元至80美元之间颠簸的预测。
不管若何，美邦加征闭税计谋一经紧张拖累油价走势，并影响全邦石油墟市稳固运转。
其一，商业战升级直接影响环球原油需求预期。美邦加征闭税计谋将正在很大水准上影响全邦经济苏醒增进，而且有能够导致美经济显露衰弱。任何经济增进放缓的预期都将导致墟市对原油需求的挂念加剧。这种挂念反响正在邦际油价上，出现为油价猛烈颠簸。
以美加商业战为例。美邦能源新闻署的数据显示，2024年前10个月，美邦每天进口约660万桶原油，此中400万桶为重质原油，用于升级炼油厂和裂解装备。美邦重质原油进口的75%来自加拿大，加拿大约80%的原油产量流向美邦炼油厂。自从特朗普对加发出闭税胁迫后，美邦进口的加拿大原油到达创记录的442万桶/日，并正在末了一个季度增进了11.8%。昨年12月加对美商业顺差从之前的82亿加元增加至113亿加元。从目前情状看，绝大大批加拿大人声援对美采纳袭击性闭税，昨年，加拿大与美邦的进出口商业额络续第三年高出1万亿加元。特朗普现正在不得不揭晓暂缓追加闭税，但墟市忧虑一朝奉行高闭税，美巨大的原油进口需求有能够化为乌有。
其二，惩处性闭税计谋将导致环球商业本钱上升，迫使石油商业改道，进一步加剧了邦际油价的不确定性。美邦对进口钢铁和铝加征闭税，添补邦内石油开采和运输的本钱，间接推高油价。同时，商业摩擦导致的环球经济放缓预期，又对油价变成了下行压力。这种庞杂的互相效用使得邦际油价的颠簸特别难以预测。
特朗普闭税计谋不只影响了邦际油价的短期颠簸，也正在更深目标上重塑了环球能源商业方式。比如，加拿大对美原油出口受阻后，一定会寻求拓荒亚洲墟市，从而导致环球能源商业流向发作明显转化。同样，为了抵制美邦惩处性闭税，东亚闭键石油消费墟市有能够放弃美邦能源进口，转而添补从中东和俄罗斯的原油进口，这种商业迁徙不只影响了美邦的页岩油出口，也更正了环球能源供应链的结构。
其三，石油输出邦结构（欧佩克）计谋调节存正在较大变数。为了应对美闭税计谋带来的不确定性，欧佩克和非欧佩克产油邦也正在主动盘算应变之策。此中最大的计谋转化便是揭晓从4月起勾销2019年下手奉行的每天220万桶的减产盘算，估计添补的产量为13.8万桶/日。然而，这一强大转化“能够会遵循墟市情状暂停或逆转”。
值得留意的是，欧佩克的减产计谋与美邦页岩油产量的增进变成了光显比较。自特朗普上一任期此后，美能源独立计谋使得美邦页岩油产量接续攀升，成为环球闭键原油供应者之一。美邦能源新闻署估计本年美邦页岩油产量将添补40万桶/日，到达1360万桶/日，坚硬其行为环球最大产油邦的身分。于是说，欧佩克的减产辛勤正在必然水准上被美邦页岩油产量的增进所抵消，这正在必然水准上也激化了欧佩克的内部冲突，少少成员邦越来越不行容忍正在限产保价的同时失落墟市份额。欧佩克于是不得不更众地顾及地缘政事影响，固然该结构声称不会将墟市和政事混为一道。
本相上，目前全邦石油墟市从来被供应过剩、需求不振所困扰。特朗普政府一方面向欧佩克和沙特阿拉伯施压，央求后者升高产量压低油价；另一方面又拒绝增加库存。美能源部长盘算与邦集结作勾销以来5年强制性进货战术石油储蓄的规章。另外，美邦加大对伊朗极范围裁以及俄乌冲突处分后是否松开对俄能源制裁等都是未知数，更况且美闭税计谋将直接影响到各闭键经济体的能源供应及需求转化，墟市短期危机是显而易睹的。
正在经济环球化境遇逆流、地缘政事危机上升的后台下，美邦闭税计谋变成邦际油价猛烈颠簸并由此出现连锁反映，已成为全邦经济增进面对的主要寻事。
